造船1345天后再落子！江苏首富杀入船东赛道！

在进军造船业的第1345天，江苏首富陈建华、范红卫夫妇治下的恒力集团，再次向全球航运业投下了一枚重磅炸弹。

3月17日，大连市政府与恒力集团、外企投资方签订合作框架协议，由恒力集团、省市国资及新加坡企业等共同投资，组建大连海运有限公司。 

企查查数据显示，大连海运有限公司法定代表人为卢堃，注册资本10000万元。经营许可项目为国际班轮运输。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：国际船舶代理；国际船舶管理业务；货物进出口；技术进出口；国际货物运输代理；船舶租赁；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

长期以来，大连虽是东北对外开放的重要门户，却始终受制于“有港无船”的结构性短板。历史上，大连曾拥有油运、客滚、远洋渔业及化学品运输等多类型船队，但随着行业周期波动与企业战略调整，本地运力持续外流，航运功能逐步弱化。

大连海运的设立，本质上是一场指向深海的“运力回归”。

从资本结构看，新公司融合了民营资本的高效决策、国资体系的资源整合能力以及新加坡投资方的国际化运营经验。这种多元股东架构，使其从诞生之初便具备市场化运作的底层基因，而非传统地方航运企业依赖行政驱动的发展路径。

在运力策略上，大连海运没有沿袭重资产、慢扩张的传统逻辑，而是采取“新建+租赁+二手”的组合路径。在当前全球船台资源紧张、新造船价格高位运行的背景下，这一策略能够显著压缩运力形成周期，并提升资本使用效率。

更深层的战略落点，则在于“港航联动”。通过与大连港口资源的深度绑定，大连海运有望实现货源锁定、成本优化与效率提升的协同效应，从而增强区域物流体系中的控制力，为东北出海通道提供实质性的运力支撑。

大连海运敢于此时杀入船东市场，底气源于其背后强大的制造支撑——恒力重工。

三年前，恒力收购沉寂多年的STX大连造船资产，彼时外界普遍质疑：一家石化巨头能否驾驭重资产、高周期的造船业？如今答案已经明确。

借助ST松发 的重大资产重组，恒力将造船资产整体注入上市平台。2025年，公司实现营业收入216.39亿元，归母净利润达26.55亿元，同比暴增逾10倍，市值跃升至千亿级别，完成了一次典型的“产业置换式重生”。

这一跃迁背后，是恒力精准踩中本轮造船业的结构性上行周期。

一方面，全球船队老龄化加速，更新需求刚性释放；另一方面，国际海事组织环保规则持续收紧，推动LNG、甲醇等替代燃料船舶快速渗透，显著抬高行业技术门槛。在供给端，过去十余年的行业出清，使具备中高端船型建造能力的船厂成为稀缺资源。

在此背景下，恒力重工快速切入VLCC等高端船型，并在年初即斩获多艘超大型油轮订单，在手合同规模逼近600亿元，完成从“边缘产能”向“核心供给”的跃迁。

回顾恒力在大连长兴岛跨越16年的布局逻辑，这是一场宏大的纵向一体化实验。从2010年北上投资PTA项目，到2019年打通炼化全产业链，再到2022年向下游延伸至造船，直至今日组建大连海运。陈建华夫妇构建了一个闭环模型：石化基地产生海量的运输需求，恒力重工提供定制化的低成本运力，而大连海运则直接掌控航行链条。

这种模式的威力在于，在造船高景气度时，企业作为船厂承接全球订单赚取制造利润；在航运波动时，则通过自营船队对冲运费波动风险，确保供应链安全。恒力已经从单纯的“化纤王”进化为“能源+制造+航运”的复合巨兽。

外界最关心的问题是，在一个极度依赖周期判断和精细化管理的航运市场，恒力这个“航运新兵”是否具备跨界破局的能力。事实上，恒力并非全无准备。早在2013年，恒力海运（大连）有限公司便已在长兴岛扎根，通过运营10艘同型号的PTA吨袋散货船，在连通上海、南通、乍浦等沿江沿海港口的航线上，完成了对自家石化产品运输的初步练兵。这种从毛细血管式的内贸运输起步的经历，让恒力深谙“以货定船”的运营精髓。

更为独特的竞争逻辑在于恒力早已在造船方面展现出的“金融化”打法。恒力倾向于采取先由集团内部自行订造、随后根据市场行情转售客户的灵活模式。以VLCC超大型原油船为例，恒力集团此前在恒力重工订造的十余艘船舶，因其更早的交付档期（2026-2027年）以及更具竞争力的建造成本，在2024至2025年间备受海外船东青睐，并最终成功溢价转售。这种策略不仅为造船厂锁定了首批订单、分摊了研发成本，更让恒力在正式大规模进入船东行业前，通过资产贸易提前切走了航运周期中最肥美的一块利润。

然而，从造船到航运，恒力面临的是全球化运营的软实力考验，国际运输涉及复杂的航线调度、全球补给网络以及严苛的国际海事规制。为此，恒力选择了一条聪明的路径：通过引入新加坡投资方这一“外援”，直接嫁接成熟的航运金融与资管经验，弥补专业化管理的短板。

在海运圈聚焦看来，从长兴岛一条尚未开发的海岸线起步，到如今横跨炼化、造船与航运三大领域，恒力的路径始终围绕一个核心：用产业链整合对冲不确定性。而大连海运的成立，意味着这条路径正在逼近一个更完整的形态。

资料来源：海运圈聚焦