2022开局不利,各大航运分析师大幅下调油轮运费预期

2022-01-28982

  在油轮市场经历近三年来最糟糕的一年以及2022年糟糕的开局之后,各大航运分析师再次下调了运费预期并推迟了市场复苏时间表。

  对于油轮市场的期待,正如一位油轮船东向经纪公司 Fearnleys 所说,“原以为看到了隧道尽头的光,但猛然发现是一辆卡车向你驶来。”

  Jefferies

  周三,Jefferies 分析师 Randy Giveans下调了对油轮运费的预期,这是一系列航运分析师有关“油轮运费”中的最新一次(有关所有分析师对油轮运费对预期数据,请参见下表)。

  Randy Giveans 称:“预期的油轮市场复苏。”在2022年最新油轮运费预期中,Randy Giveans将非生态(即较旧)超大型原油运输船(VLCC,运载 200 万桶原油的油轮)运费下调了16%,至21,000 美元/天,并将非生态苏伊士型油轮(运载约100 万桶原油)运费下调了约11%,至16,000 美元/天。

  在成品油轮方面,Giveans 表示:“我们认为复苏确实在进行中,尽管速度比之前预期的要慢。” 其将非生态型 LR2型油轮(80,000-119,999载重吨)的全年运费预期下调了 5%,至18,000美元/天,并对小型非生态型MR型油轮(25,000-54,999 载重吨)的运费预期下调了约3%,至14,000美元/天。

  Evercore ISI

  在所有分析师中,Evercore ISI分析师Jon Chappell对2022年、2023年油轮运费最为悲观,在周一宣布大幅下调运费预期。

  Jon Chappell将2022年VLCC运费预期下调 27%,至19,000美元/天,苏伊士型油轮运费预期下调 21%,至16,500美元/天,阿芙拉型油轮(运载约750,000桶原油)运费预期下调14%,至15,500美元/天。Jon Chappell对大型成品油轮的运费预期下调也超过10%: LR2型油轮运费预期下调了11%,至16,000美元/天,LR1型油轮运费下调了10%,至14,000美元/天。

  Evercore ISI 的 Jon Chappell(照片:John Galayda/Marine Money)

  尽管大幅下调运费预期,Jon Chappell仍坚持认为市场正朝积极面发展。“我们相信基本面,尽管复苏时机难以捉摸。Omicron新变种病毒的出现、欧佩克的克制以及船东拒绝报废旧船可能会延长市场的‘痛苦’,甚至连最好的资产负债表都将受到威胁。”

  克拉克森

  虽然Jon Chappell对油轮运费预期最为悲观,但克拉克森是对2022年油轮运费回调最大的分析公司。

  1月14日,克拉克森宣布修正对2022年油轮运费的预期,其将VLCC运费预期下调25%,至30,000美元/天,苏伊士油轮运费下调30%,至21,000美元/天,阿芙拉型油轮运费下调22%,至18,000美元/天。成品油轮方面回调幅度更大:LR2 型油轮运费预期下调17%,至20,000美元/天,LR1型油轮运费预期下调18% ,至18,000美元/天,MR型油轮运费下调16%,至16,000美元/天。

  Clarksons 分析师 Frode Mørkedal 和 Omar Nokta 在宣布修正运费时写道:“油轮正在摆脱其历史上最困难的时期之一, 2021年所有细分市场的平均运费低于盈亏平衡点。未来9个月,欧佩克+原油产量剩余的400万桶/日的逐步恢复,预计将导致供需动态更加紧张,运费更加坚挺。然而,在此期间,油轮市场继续受到运力过剩的影响。”

  Stifel

  在众多航运分析师中,Stifel分析师Ben Nolan目前对油轮前景最为乐观。在上周 Capital Link举办的一场研讨会中,Ben Nolan表示:“如果说哪一航运板块最具上涨潜力,那非油轮市场莫属。”

Stifel 的 Ben Nolan(照片:Chris Preovolos/Marine Money)

  然而,周一,Ben Nolan也下调了对2022年油轮运费的预期:VLCC 9%、苏伊士型油轮6%、阿芙拉型油轮11%、LR2型油轮 8%、LR1型油轮4%和MR型油轮3%。

  尽管对运费预期有所修正,Ben Nolan对油轮运费预期仍远高于Evercore ISI 的Jon Chappell,其预测今年VLCC运费为32,000美元/天,仍比后者预测高出 68%。

  根据Ben Nolan的说法,虽然全球石油消费正在复苏,但复苏速度还不足以支撑油轮运费。到2022年第三季度,全球石油需求应该会达到新冠疫情之前的需求水平,届时油轮供需将转向平衡。在短期内,由于新的出口炼油厂和全球库存水平较低,成品油轮的表现可能会更好。

  BTIG

  BTIG 分析师 Gregory Lewis 在周二发布的一份展望中指出:“2022 年开始时市场一片哀嚎……尽管有迹象表明原油油轮市场正在复苏,但去年这个时候也是同样的景象。”

  Gregory Lewis预测,今年VLCC的平均运费为21,000美元/天,苏伊士型油轮为 16,000美元/天,LR2型油轮为17,000美元/天,MR型油轮为13,000美元/天。“随着冬季市场的结束,这可能意味着VLCC市场要等到明年冬季才会出现有意义的运费回升。装有脱硫塔的 VLCC运费可能会翻倍,但业影响不大。我们预计2022年又将是过渡性对一年,除非全球石油产量迅速扩张。”

  资料来源:海运圈聚焦、American shipper  记者:Evan Liu