2026-03-27
289 在全球航运市场持续承压、地缘政治风险不断外溢的背景下，德国集装箱航运巨头赫伯罗特正面临新一轮成本冲击。
公司首席执行官Rolf Habben Jansen在接受媒体采访时表示，受燃油价格上涨、战争风险推高的保险费用以及集装箱滞留导致的仓储成本增加等多重因素影响，赫伯罗特当前每周需额外承担约4000万至5000万美元的新增成本。对于这一压力，他直言“难以轻易消化”，并明确指出，在当前市场环境下，这部分成本很可能将逐步转嫁给客户，以缓解公司盈利端压力。
根据赫伯罗特最新年报披露，在宏观与行业多重不确定性持续交织的背景下，公司对2026年盈利前景明显转趋审慎，并释放出盈利下行风险信号。其预计全年息税前利润（EBIT）区间为-13亿欧元至4亿欧元，不仅波动区间大幅拉宽，更首次触及潜在亏损区间，凸显盈利能见度显著下降。
从外部变量来看，赫伯罗特判断，美国关税政策短期内难有实质性松动，全球贸易流动性及进口需求或继续承压；与此同时，集装箱船舶运力进入密集交付周期，供给端扩张斜率明显抬升。在需求修复节奏偏缓、运价中枢持续下移的情况下，行业供需再度趋于失衡，班轮公司盈利基础面临系统性挤压。此外，中东地缘局势反复扰动，也进一步放大了市场波动幅度与全年走势的不确定性。
Rolf Habben Jansen在年报中直言，2026年班轮运输业务盈利能力预计将承压回落，其背后是需求增速放缓、运力加速扩张、运价走弱以及地缘政治风险溢价上升等多重因素的共振结果。基于上述判断，公司已相应下修盈利指引，并将成本端管控与运营效率优化作为核心对冲手段。
在策略层面，赫伯罗特将继续推进系统性降本增效，同时加码码头与基础设施资产布局，试图通过产业链纵向延伸强化协同效应，并借助运营效率提升及并购整合，培育更具稳定性的利润来源，从而增强集团穿越周期的能力与盈利韧性。
尽管对2026年持审慎预期，但从历史业绩来看，公司2025年表现仍具一定韧性。全年实现营业收入186亿欧元，较上年小幅回落；EBIT为9.49亿欧元，位于此前0至15亿欧元指引区间的中高位水平，整体优于市场此前预期。
资料来源：海运圈聚焦
