2026-03-10
224 随着中东局势持续升级，全球能源与航运市场正在同步承压。
3月9日，在美国、以色列与伊朗冲突不断升级的背景下，国际油价大幅飙升，创下自2022年以来的新高。与此同时，霍尔木兹海峡安全风险上升、部分产油国减产、航运受阻等多重因素叠加，正迅速传导至航运业，推高船用燃料成本并扰动航运市场秩序。
业内人士普遍认为，此轮油价上涨不仅是短期的地缘政治冲击，更可能演变为持续数月的供应链与航运风险。
油价破百，霍尔木兹成能源“命门”
周一，国际油价出现罕见暴涨。
WTI原油盘中一度触及每桶119.48美元，单日涨幅达到31.4%；布伦特原油一度升至119.50美元，上涨29%。此前一周，布伦特和WTI已分别累计上涨27%和35.6%。
这是自2022年以来，国际油价首次突破100美元关口。
市场紧张情绪的核心，在于霍尔木兹海峡的不确定性。作为全球约五分之一原油运输的必经通道，该海峡一旦受到影响，全球能源供应链将迅速受到冲击。
新加坡华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示：“除非霍尔木兹海峡的油流恢复，地区紧张局势缓解，否则油价仍将面临持续上行压力。”
与此同时，部分产油国已开始被迫减产。受冲突影响，伊拉克和科威特已减少产量，叠加卡塔尔此前的液化天然气减产，使市场对供应紧张的担忧进一步加剧。据业内人士透露，由于霍尔木兹海峡出口受阻，伊拉克南部主要油田日产量已从正常水平大幅下降约70%，仅剩130万桶。Basra Oil 官员表示，当地原油储存空间已接近上限。科威特石油公司也已宣布对出口实施不可抗力并开始减产。
分析人士预计，如果冲突持续，阿联酋和沙特阿拉伯也可能被迫跟进减产。
另一项推升油价的重要因素，是伊朗国内政治信号的变化。伊朗任命已故最高领袖哈梅内伊之子为新的最高领袖，被市场解读为强硬派仍牢牢掌握权力，这也使得美国试图推动“政权更迭”的目标更加困难。
Rakuten Securities商品分析师Satoru Yoshida表示，这一人事变动加速了市场买盘，因为预计伊朗将继续封锁霍尔木兹海峡，并可能攻击其他产油国设施，上周的事件已是先例。他预测，WTI油价在短期内可能先涨至120美元，再上探130美元。
不过，截至发稿，涨幅已经收窄。消息面上，有报道称七国集团将讨论联合释放石油储备，此举有助于抑制能源成本的飙升。
航运业直面冲击：燃料成本剧烈波动
油价飙升首先冲击的是航运业。
船用燃料通常占船舶运营成本的30%至60%，油价的大幅波动将直接改变航运企业的成本结构。
船用燃料贸易商ElbOil新加坡负责人兼中国首席代表Sherry Shi在接受《海运圈聚焦》采访时表示，当前航运业所面临的挑战，甚至比2021年俄乌冲突爆发时更加严峻。
她指出，霍尔木兹海峡部分关闭、沙特地区遭到攻击、伊朗油库被炸等一系列事件，正在对全球原油生产和供应造成持续冲击。
“近期油价的波动已经不仅仅受布伦特价格影响，更反映出市场对库存以及未来原油和成品油供应持续性的担忧，这也导致燃料贴水大幅扩大。”
在这种环境下，航运企业的运营压力显著增加。对于已经执行中的航次而言，高油价将直接侵蚀航次利润；而对于提前锁定燃料价格的远期合同，一旦出现供应中断，还可能因不可抗力导致合同难以履约。
“航运公司必须密切关注每一个航次的运行情况，并尽早确定加油计划。”Sherry Shi表示。
燃料供应趋紧，港口面临不确定性
更令人担忧的是，燃料供应本身也开始出现紧张迹象。Sherry Shi透露，在当前市场环境下，燃料供应合同反而变得更加严格。
“任何偏离合同日期的计划，都有可能面临价格调整甚至合同取消。”她表示。
为降低风险，贸易商正在为船东提供沿航线多个港口的加油方案，并综合库存、驳船能力和价格因素，为客户寻找最优补给路径。然而，亚洲部分港口的供应情况已经开始出现不确定性。
“香港、巴生港、泰国等港口目前已经无法确定后续燃料供应来源，新加坡的一些轻油供应商也开始取消远期合同，以优先满足当前需求。”
Sherry Shi预计，未来燃料油走势将很大程度上取决于美伊冲突的演变。按照目前的局势判断，燃料油市场的紧张局面很可能持续至第二季度。
“如果冲突进一步扩大，或者战争短期内无法结束，市场紧张程度还会加剧，甚至可能出现部分港口‘无油可加’的情况，贴水也将持续扩大。”
船东观望：漂航、涨价与风险并存
面对剧烈波动的燃料价格，不少船东开始采取更加谨慎的运营策略。
有船东透露，由于当前燃油价格过高，部分大型船舶正在考虑“漂航”策略，即暂缓加油、保持低速航行，以等待油价回落。
但也有船东指出，航运服务具有较强的连续性和服务属性，企业难以因成本上升而轻易停运，只能在运行中持续观察市场变化，并尽力维持航线运营与客户服务稳定。
与此同时，部分航运企业已经开始尝试将成本压力向运价端传导。
3月7日，中源船务发布通知称，由于中东局势不稳、油价暴涨，公司即日起对未签订合同的货物增加燃油附加费条款，或每计费吨暂定上调10美元，并将根据局势变化灵活调整运价。
业内人士指出，油价上涨不仅会推高运输成本，还可能对贸易本身产生抑制作用。
一位船东分析称：“油价上涨如果传导到运费端，部分贸易可能会停滞，租船市场也可能随之走弱。此外，在成本和现金流压力下，一些船舶运营公司（OP）也面临潜在的经营风险。”
在霍尔木兹海峡这一全球能源咽喉仍充满不确定性的背景下，航运业显然已进入新一轮风险周期。对于船东、贸易商以及燃料供应商而言，如何在动荡的能源与地缘政治环境中维持运营稳定，将成为未来数月的关键考验。
资料来源：海运圈聚焦
