2017-06-21
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据道琼斯消息，新加坡贸易商们近日表示，目前全球有超过50艘超大型油轮（VLCC）用于存储原油，存储量高达6000万桶。
数据显示，目前全球VLCC数量大约为700余艘，去年底仅有约20艘用于存储原油。由于近期原油价格持续下跌，VLCC海上浮舱原油储量呈现出增长趋势，绝大多数超级大油轮目前停泊在新加坡马六甲海峡。
自去年5月底以来油价已经下挫了10%，不少船东和贸易商将VLCC用于存储原油，以便在油价上涨时进行出售。据悉，VLCC海上总储量在今年2月达到峰值7000万桶，今年4-5月约有1000万桶流入市场。
超大型油轮（VLCC）用于海上浮舱来存储原油，其实并不陌生，尤其是在油价急剧波动的情况下。
今天，站在原油贸易商的角度，针对油价波动与原油仓储收益的关系做个分析。
超大型油轮（VLCC），是超大型油轮Very Large CrudeCarrier的英文简称，其载重量一般在30万吨以上，相当于200万桶原油的装运量，主要用作国际原油贸易的运输。
30万吨级VLCC船体总长333.5米，接近35辆5吨“解放”牌卡车首尾相接的长度，总涂装部位面积达98万多平方米，相当于 170个足球场。
近些年，全球经济危机，石油需求相对下降导致现货资源消化能力减弱，海上储油的现象就越来越明显。尤其在油价低的时候，陆地原油库已经满罐，陆地上存不下，必然要往海上存，30万吨的VLCC自然就是最佳的选择。
2017年初以来，全球VLCC订造再度升温，至4月初已累计成交15艘，超过了2016年全年（14艘）的水平。但从航运市场看，国际原油海运需求不足和运力供给过剩，造成航运市场不断下行，今年VLCC日租金收益累计下滑接近70%，至3月末已跌至14091美元/天。
在运输需求下降和油轮供应过剩的双重打击下， VLCC的“不务正业”就不足为奇。在航运和石油的业内人士看来，在运价低迷的当下，海上储油是笔划算的好买卖。
注满石油的超级油轮不仅体现了其在物流上的运输价值，更体现了其海上油库的仓储功能。装满原油的VLCC作为海上浮舱，相比于陆上油库具有更大的移动安全优势，便于即时即地进行套利操作。
低进高出向来是时间套利的关键，石油炒家们就更喜欢选择选择VLCC做储存浮舱。一旦远期价格和现价价差超过海上租船的成本，就会有人把原油储存起来，等待价格上涨。
把原油存放在油轮之中，主要原因之一是即期交货的原油价格比远期销售便宜，市场处于正价差状态。
据船运服务机构Clarkson，目前租赁一年已服役五年的载重吨位30万吨的油轮，租费为每天27000美元，而服役至少10年的巨型油轮的租费则更是便宜。新加坡一不愿具名的超级油轮经纪商称，“如果交易商租赁一艘较老旧巨型油轮30-90天以储存石油，每天租费为16000-19000美元，就很合算。”
我们就依一艘200万桶（30万吨）的VLCC，租赁仓储90天来简单测算：
每天租费为20，000美元，租费成本平摊至每桶为0.01美金/桶/天；
可以推算，每桶原油90天的仓储租费就为0.01*90=0.90美元/桶。
布伦特原油自5月底以来已累计跌13%至每桶47美元左右，今年底交货的布伦特原油期货则较其每桶高出1.5美元，如果国际油价反弹，差价将进一步拉大。
近期东南亚VLCC海上浮舱原油储量呈现出增长趋势，从远期价格和现价价差超过了海上租船的成本这个角度来分析，也就容易接受和理解了！
海运圈聚焦专栏作者：田明辉
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