2022-06-17
639 本周，国际原油呈高位回落走势，周内，投资者对需求前景不确定的预期成为导致油价承压高位回落的主要原因。首先，美国高通胀引发投资者对高油价影响需求前景的担忧。其二，美联储加息幅度或高于预期也令油价承压，使得以美元计价的石油对其他货币的持有者来说更加昂贵，从而抑制了需求预期。其三，IEA月报显示，油价上涨以及经济前景黯淡将拖累石油需求增速。其四，中国疫情反复依旧令市场担忧。其五，美国将第四次销售4500万桶战略石油储备，同时EIA原油库存意外增加也加重了油价的下行压力。
受原油下行走势影响，本轮变化率由正转为负向运行。据金联创测算，截至6月16日第二个工作日变化率为-0.51%，参考油种均价为118.48美元，国内汽柴油应下调10元/吨，本轮调价窗口6月28日24时。短期原油市场空好交织，最终调价预期仍存一定变数。
本周国内成品油批发市场呈现汽强柴弱局面，市场购销气氛平平。分析来看：周初国内零售价兑现年内第十轮上调，消息面利好支撑市场，主营单位借势推涨报价。其中汽油受夏天需求旺季支撑，涨幅较为明显。虽有电商物流节短暂带动运输行业的柴油需求，但连续阴雨高温天气抑制户外大型工矿企业开工，柴油整体支撑相对较弱。目前销售周期过半，各单位进度一般，加之汽柴油价格偏高，中下游抵触心态渐起，入市操作有限，成交多为小单，整体购销气氛平平。
因本周成品油零售价开启上调窗口，汽柴油零售价大幅走高。但批发价格涨幅不及零售，故本周批零价差明显拉宽。金联创监测数据显示，截至本周四（6月16日），国内92#汽油平均零售利润为2460元/吨，较6月9日上涨339元/吨；0#柴油平均零售利润为1552元/吨，较6月9日上涨372元/吨。下周来看，根据十个工作日原则，零售价将维持稳定。后期为加快出货节奏，批发市场成交重心或有所下移，故下周汽柴油批零价差或将继续拉宽。
下周来看，中东地区的原油生产受阻，令供应缺口拉大，对油价形成支撑。而美联储超预期加息及增释油储，又在短期内抑制油价的走高。空好交织下，预计原油价格或在110美元/桶附近震荡，本轮零售价调整方向尚不明朗，消息面短期或难寻有力支撑。供应方面，短期中化工旗下地炼及中石油旗下辽河石化复工在即，地炼及主营炼厂开工率或将继续攀高，资源供应或有一定增量。需求端，国内各地夏收接近尾声，加上高温强降雨天气频繁，柴油终端用油将持续受抑。随着暑假临近，及车用空调用油增加，汽油消耗仍存向好预期。目前下游对高价仍存抵触心态，主营方面步入下旬则侧重冲击销量。综合而言，消息面指引减弱，汽柴油需求表现不一，预计短期内主营为积极追赶销售进度，汽柴油成交重心或有一定回落空间，相对而言，汽油价格或相对坚挺，各单位优惠政策亦愈加灵活宽松。
来源： 金联创能源 王珊
