液化气与原油价格短暂脱钩 但阴影笼罩

　　　　上周国内液化气市场借着“口罩效应”炒作丙烯-丙烷这一产业链，让有些人足足大赚了一笔。周日（4月12日）开始山东部分丙烷价格率先上推1000元/吨，随后波及到其他地区的丙烷以及液化气价格，但是市场基本面不足以支撑这一价格，炒作热情退却后，市场价格快速回落，并跌至或跌破暴涨之前价格。以广石化为例，4月11日价格2850元/吨，4月20日价格2800元/吨。

　　因市场跌破炒作前价格，同时炼厂普遍供应量不大，因此市场在本周一（4月20日）出现好转，下游入市采购，但就在此时，原油价格再度大幅下跌，WTI历史来首次跌至负值，而布伦特也于21日收盘跌至20美元/桶下方，给我们上了一堂生动的风险课，真是活久见。

　　虽然近期原油期货价格脱离了原油本身的价格和价值的体现，资金操纵和心态等各方面博弈结果更大，但是如此低油价依然成为了笼罩在液化气市场上方的阴云。

　　就目前液化气市场来看，5月CP预期丙烷310美元/吨，较前一日下跌30美元/吨附近，但仍高于4月CP110美元/吨，昨日国内液化气期货收于3240元/吨，小幅收涨，国内现货价格多持稳，华南码头价格甚至有上推，国内炼厂产量并未完全恢复，且部分炼厂检修降低整体资源供应，市场整体相对坚挺。

　　因此，短时间来看，因原油表现过于反常，并未直接重击国际以及国内液化气价格，液化气价格与原油出现短暂脱钩。但需要注意的是，如果原油（以WTI为例）持续在20美元/桶甚至15美元/桶下方超过一周市场，最终利空或仍要蔓延至液化气市场，或短期原油价格回升至20美元/桶附近，则液化气有望逃过一劫。

　　不必太纠结于过去，也不必太忧虑未来，顺势而为，把控好风险才是当务之急。

　　来源：金联创能源 吴国栋