【明辉说油】原油横盘太久，内贸船燃市场酝酿调整

　　市场讯息：9月2日（周三），虽然美国商业原油库存连续第六周下降，但美湾地区大部分因飓风中断的产量已经恢复，且阿联酋可能将提高产量计划，国际油价大幅下跌。

　　WTI 10月原油期货下降1.25美元，跌幅2.9%，收于41.51美元/桶，为8月7日以来最低收盘价；布伦特11月原油期货价格下跌1.15美元，跌幅为2.5%，收于44.43美元/桶。

　　2020-04-21，受美国石油市场供应严重过剩、合约即将到期前强制平仓等多重因素影响，WTI原油期货结算价历史首次收于负值（-37.63美元/桶）。

　　否极泰来，受益于全球产油国的大规模减产，在暴跌至负值区数周之后，5月国际油价飙升、创历史最大单月涨幅。其中WTI原油期货在5月份涨近90%，录得最佳月度纪录。

　　几番挣扎，6月22日美油结算价终于站稳突破40美元/桶，WTI原油期货报40.46美元/桶，爬上了地板价。

　　美油突破40美元/桶，6月22日至今的两个多月时间，国际油价就入了“横盘”的胶着状态，美油始终没有突破44美元/桶。

　　横盘又称盘整，是指股价在一段时间内波动幅度小，无明显的上涨或下降趋势，股价呈牛皮整理，该阶段的行情震幅小，方向不易把握，是投资者最迷惑的时候。

　　原油市场横盘已久，叠加疫情下内贸航运市场相对低靡，直接影响着内贸船燃市场，价格走势波澜不惊、匍匐前行（如上图），对内贸船燃市场参与者的也带来了困惑，包括供油商。

　　内贸船燃市场价格横盘，市场需求相对低靡，船燃市场在没有行情波动的情况下，就容易出低价格竞争，或者称为“价格战”，市场参与者以低价竞争为主要手段，参与船燃市场竞争。

　　价格适当做低，有利于行业的产业化、规模化；但把价格过低过滥、低于成本恶性竞争，就扼杀了产业，这是被无数事实证明的真理。

　　纵观多年的市场竞争发展，经常出现这样一幕：竞争者总会不是把产品及服务做好为首选，而是拼命把价格做低。低于成本的恶性竞争，短时间是得到喘息、占些小便宜，但不知不觉中就把自己给灭了。

　　价格做烂了、市场做坏了，当然可以回复到原来的层次。但是，这个修复的过程会很漫长，甚至需要付出巨大代价，甚至会让部分市场参与者退出市场、彻底消失。

　　在目前市场形势下，船燃的市场价格也在酝酿调整。进入传统意义的“金九银十”市场需求旺季，船燃市场也面临着众多挑战，国际油价能否走出横盘，航运市场能够好转以及久盼的“大基建”能否兑现等等

　　作为船燃市场的参与者，在做好自身产品和服务的同时，应注意观察、审时度势，待趋势出现，再谋大局。

　　海运圈聚焦专栏作者：田明辉

　　微信公众号：船舶综合服务商 （微信号happyshipping）