本周（12.26-1.1），国际原油期货价格整体呈现冲高回落走势，美布两油均价较上周小幅上涨，本周支撑油价走高的主要因素有以下几点：其一，市场保持了对中美贸易谈判的乐观情绪；其二，美国EIA原油库存录得较大降幅，其数据表现符合市场乐观预期；其三，中东地缘局势再度升温，令市场对原油供应的担忧增加。但另一方面，俄罗斯能源部长诺瓦克发言表示将于2020年间寻求结束OPEC+减产协议，此外，市场消息显示，俄罗斯12月1-26日原油产出环比录得微涨，令国际油价有所承压。
12月30日，汽柴油零售价兑现上调，其中汽油上调235元/吨，柴油上调230元/吨。受原油先扬后抑影响，进入新一轮周期变化率正向开端，据金联创测算，截至1月2日第二个工作日，参考原油品种均价为65.93美元/桶，变化率为1.02%，对应的汽柴油价格应上调40元/吨。后期国际原油或高位震荡，变化率正向窄幅波动，本轮零售价搁浅与小涨概率并存。
本周，国内成品油行情弱势下探，整体购销氛围维持平淡。分析来看，周内国际油价震荡小涨，零售价上调如期兑现，而后变化率正向小幅开端，消息方面支撑有限。山东地炼为促进成交，汽柴油价格继续下探，主营外采成本降低。尽管主营单位大多提前完成年度销售任务，但部分单位基于1月销售周期有限，故提前促销赶量，汽柴油价格顺势走低。元旦假期归来，原油期货休市，市场暂缺乏消息面指引，国内汽柴油行情弱势整理为主，业者场外消库观望居多，市场交投氛围仍显清淡。
进入下周，国际油价或高位震荡，变化率处于红线附近正向波动，消息面指引较为有限。近期国内主营及地炼开工情况相对稳定，汽柴油资源供应水平正常。就下游需求而言，柴油方面，随着春节临近，工业活跃指数继续降低，继而导致柴油刚性需求不断萎缩；汽油方面，由于即将迎来春季假期效应，刚性需求将有所提升，业者或陆续开展提前囤货事宜，届时有望对汽油行情形成一定支撑。此外，进入新的销售年份，国内主营销售积极性普遍提高，汽柴油价格或更加贴近市场，不过部分销售意愿不高单位价格则以高挂为主。整体来看，多空因素交织下，预计下周国内成品油行情将维持弱势，基于需求面表现不一，故相比较而言汽油强于柴油，建议业者缩小柴油库存，汽油按刚需适度补货。
来源： 金联创能源 徐朋
2020-01-03
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