11月份，国际原油期价整体呈现震荡走势，其中WTI价格运行区间为55.21-58.58美元/桶，主要影响因素是中美贸易会谈的发展以及由于OPEC对于后期减产计划的制定仍存在不确定性，导致市场当前保持观望情绪，油价宽幅震荡。
受原油走势影响，本月成品油零售价调价窗口兑现两次上调，其中，11日24时汽柴油均上调105元/吨，18日24时汽柴油分别上调70元/吨、65元/吨，即11月份汽油零售限价累计上涨175元/吨，柴油零售限价累计上涨170元/吨。
再来看国内成品油批发市场，月国内汽柴油批发行情表现不一，整体表现柴强汽弱。具体来看，月初零售价兑现上调，消息面利好增强，加之正值月初，主营方面销售压力尚可，故部分主营汽柴行情止跌反弹，其中柴油涨幅大于汽油。而后国际原油走势维持区间震荡，18日虽零售价兑现小幅上调，但消息面对市场整体提振有限，山东地炼行情亦呈现弱势震荡，主营成本面难寻支撑。另外国内炼厂开工率有所上涨，市场资源供应仍较为充裕，而下游需求表现平平，其中柴油受“双十一”物流车辆用油增多提振，终端耗油量得以保证。随着本周四、周五两日原油连续大涨，主营方面借机推涨报价，涨幅为50-100元/吨，下游业者入市按需小单补仓，市场成交略有好转。据金联创累计数据可知，截至11月22日，0#柴油批发均价为6855元/吨，较月初上涨137元/吨，涨幅为2.03%；92#批发均价为6800元/吨，较月初下跌18元/吨，跌幅为0.26%；95#批发均价为7137元/吨，较月初跌17元/吨，跌幅为0.23%。
整体来看，11月份国内汽柴油最高零售限价每吨上涨170元/吨左右，而批发行情呈现柴涨汽跌，故而导致批零价差涨幅不一。根据金联创监测的理论数据来看，截至11月22日，目前柴油批零价差为594元/吨，较月初上涨33元/吨；汽油批零价差为2134元/吨，较月初上涨203元/吨。
后市来看，国际原油短期或维持弱势震荡，本轮零售价存搁浅可能，消息面对市场指引作用有限。短期国内炼厂开工率或无明显变化，资源供应稳定为主；而需求方面亦表现较为平稳，部分用户或提前为元旦及春节备货，成交方面或有所带动。整体而言，金联创预计后期成品油行情或维持坚挺运行，批零价差或波动有限。
来源： 金联创能源 毕海兵
2019-11-25
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