下游需求欠佳 成品油行情疲态难改

　　近期，国际原油期货价格先扬后抑。美国非农报告强劲以及石油活跃钻井数持续减少令市场情绪获得提振，中美谈判向好也有效缓解了市场忧虑。而后，市场预计特朗普政府或将取消部分已加征关税，中美贸易局势乐观情绪继续升温，另外OPEC或将扩大减产的预期对油价也起到支撑作用，原油期货连续三日走高。接下来，由于美国EIA库存报告整体利空，原油库存超市场预期大幅增加，油价承压下滑。

　　据金联创测算，截至7日第三个工作日变化率1.97%，参考油种均价60.58美元，汽柴油应上调70元/吨，本轮调价窗口11月18日24时。后期国际原油期价或小幅上扬，变化率有望随之正向发展，故预计本轮零售价上调预期概率较大。

　　本周，国内汽柴油行情涨跌互现，市场购销氛围局部好转。分析来看，本周国际原油期价整体走高，成品油零售价于周一兑现上调，且进入新一轮计价周期变化率正向运行，消息面形成利好指引。近期国内炼厂开工负荷平稳，成品油资源供应量保持充足。终端需求表现不一，柴油方面，工矿、基建以及物流行业用油需求旺盛，带动社会库存消耗进度加快，中下游客户适度进行补货；汽油方面，目前全国大部地区温度适宜，空调开启频率减小，故汽油需求平淡，业者采购步伐缓慢。整体来看，基本面仍呈现“柴强汽弱”格局，从而令成品油行情表现为柴涨汽跌。

　　本周国内成品油零售限价兑现上调，反观批发行情则表现不一，其中柴油价格上扬，相比较而言幅度小于零售，汽油价格承压回落，从而令汽柴油批零价差双双拉宽。据金联创监测数据显示，截至本周四（11月7日），国内92#汽油平均零售利润为2098元/吨，较10月31日上涨300元/吨；0#柴油平均零售利润为619元/吨，较10月31日上涨88元/吨。下周成品油零售价将保持稳定，而批发价格或稳中下跌，故预计汽柴油批零价差有望延续拉宽趋势。

　　步入下周，国际原油期货不乏震荡小涨可能，变化率正向区间运行，零售价上调预期犹存，但消息面提振有限。与此同时，当前山东地炼及主营炼厂开工相对稳定，因此汽柴油资源供应仍较充裕。而由于近期缺少节假日利好支撑，车辆出行半径有限，故汽油终端需求疲软；随着气温逐步降低，户外工程、基建等终端用油单位开工负荷或稍有下降，但受“双十一”影响，物流运输业对柴油市场需求支撑明显。随着近期业者补货告一段落，市场再度步入消库阶段。且步入11月中旬，主营单位不乏促销赶量可能。整体而言，下游需求支撑力度有限，预计下周国内汽柴油市场行情不乏稳中下探可能，市场购销气氛维持平淡。

　　来源：金联创能源 姜娜