2026-05-20
109 围绕美国上市干散货船东Genco Shipping & Trading的控制权争夺，希腊船东戴安娜航运（Diana Shipping）与Genco管理层之间的矛盾正持续升级。近日，作为Genco最大股东的Diana公开警告称，如果其提出的每股23.50美元全现金收购方案最终撤回，Genco股价可能重新跌回17.50美元附近。这一强硬表态，被业内视为双方“代理权争夺战”全面白热化的重要信号。
Diana在最新声明中表示，当前Genco股价实际上已经被收购预期明显推高，并不能真实反映公司长期独立运营下的市场估值水平。该公司援引VesselsValue截至今年3月底的数据称，Genco每股净资产价值（NAV）约为25.40美元，但这一估值尚未计入至少每股0.80美元的控制权变更相关额外成本。
不过，Diana同时强调，自2020年以来，Genco股价长期以来平均较NAV存在约30%的折价交易，因此在缺少收购溢价支撑的情况下，市场很可能重新按照历史估值逻辑对其定价。按照这一计算方式，Genco合理股价或将回落至17.50美元左右。
Diana首席执行官Semiramis Paliou更是直接指出，目前Genco股价所体现的，并非公司自身经营质量，而是市场对于Diana收购方案所给予的溢价预期。
“我们每股23.50美元的现金报价，将Genco股价推升到了其自身从未长期维持过的估值水平。”Paliou表示。
值得注意的是，在持续推进收购计划的同时，Diana还披露，公司近期已出售部分Genco持股，但仍然保留“重要比例”的股份。Diana称，此次减持并不意味着其对交易兴趣减弱，相反，公司正通过优化资本结构，为未来可能进行的全面收购提高融资效率。
根据披露，Diana目前已经获得总额约14.43亿美元的融资承诺，加上减持股份所得资金，公司认为已经具备完成整笔交易的资金能力。
事实上，双方的争夺早已不仅停留在收购报价层面，而是逐渐演变为对董事会控制权的直接较量。
目前，Diana正在积极推动改组Genco董事会，并计划在6月18日举行的年度股东大会上，提名六名独立董事候选人进入董事会，包括Gustave Brun-Lie、Paul Cornell、Chao Sih Hing Francois、Jens Ismar、Viktoria Poziopoulou以及Quentin Soanes。与此同时，Diana也继续呼吁Genco股东接受其每股23.50美元的现金收购要约。目前，该要约暂定于6月2日到期，除非后续进一步延期。
而面对步步紧逼的收购攻势，Genco管理层则持续采取强硬防御姿态。
就在上周，Genco董事会再次否决了Diana修订后的收购方案，认为该报价“严重低估”公司价值及长期发展前景。随后，Genco董事长兼首席执行官John Wobensmith也再次致信股东，强调公司当前战略方向正确，并指责Diana试图以“不充分的价格”获取公司控制权，其行动更多服务于自身利益，而非全体股东利益。
从当前局势来看，这场围绕Genco的资本争夺，已经成为近年来国际干散货航运市场最受关注的并购攻防战之一。在全球干散货市场仍处于周期调整阶段、船东估值持续承压的背景下，船东之间围绕资产规模、资本市场话语权以及未来行业整合主导权的竞争，也正在变得愈发激烈。
资料来源：海运圈聚焦
