全球海运原油运输量大降约16%

　　在中东局势持续紧张的背景下，全球能源海运链条正遭遇罕见扰动。波罗的海国际航运公会（BIMCO） 最新数据显示，自伊朗冲突爆发以来，霍尔木兹海峡通行受阻，全球海运原油运输量已下滑约16%。

　　数据显示，当前全球海运原油运输规模较冲突前减少约760万桶/日，降至3840万桶/日水平；且过去六周的运输量同样维持在同比下降16%的区间。这意味着，按照美国能源信息署（EIA）在冲突前的供给预期测算，约有9.5%的全球原油产量未能进入终端市场，供需错配迅速放大。

　　从成因来看，运输塌缩高度集中于霍尔木兹海峡“事实性关闭”。作为全球最关键的能源咽喉之一，该水道通行能力的急剧下降，直接切断了中东原油外运的主干通道，成为本轮冲击的核心变量。

　　波斯湾出口“断崖式下滑”

        替代通道难以对冲

　　区域层面，冲击首先体现在波斯湾出口端。数据显示，该地区海运原油出货量较2026年初水平减少约1270万桶/日；即便通过有限改道运输，净降幅仍高达约900万桶/日，呈现出明显的“断崖式收缩”。

　　面对主航道受阻，部分产油国尝试构建替代路径以维持出口。阿联酋通过霍尔木兹以东港口增加装船约70万桶/日，沙特则依托红海延布港提升约300万桶/日出货量。但整体来看，替代能力仍明显不足，难以填补主通道受阻带来的巨大缺口。

　　与此同时，区域外供给响应同样有限。全球其他地区合计仅增加约140万桶/日出口，其中增量主要来自委内瑞拉及俄罗斯黑海方向，而新增资源大多流向印度市场，对全球供应紧张局面的缓解作用有限。

　　美国封锁加剧不确定性

       修复周期或显著拉长

　　尽管近期油轮通行出现边际回升迹象，但霍尔木兹海峡整体运输功能尚未恢复。冲突前，该通道日均承载超过2000万桶原油运输，而当前通行量仍处于历史低位区间，构成近年来最严重的海运供应中断之一。

　　更值得关注的是，美国针对伊朗港口相关船舶的海上封锁已进入实质执行阶段。在安全风险与合规约束叠加之下，船东与租家普遍对重返该区域保持高度谨慎，市场有效运力释放受限，进一步压制运输恢复节奏。

　　波罗的海国际航运公会首席航运分析师Niels Rasmussen认为，即便未来霍尔木兹海峡恢复通航，全球原油运输也难以迅速回归常态。本轮冲突已对中东能源基础设施造成结构性损伤：沙特部分产能受扰，卡塔尔LNG产量损失接近五分之一，同时约240万桶/日炼油能力处于离线状态。

       资料来源：海运圈聚焦