2023-10-08
1072 日前，油轮运营商 Euronav 控制权旷日持久的争夺战出现了新的转折，挪威船王Fredriksen领导的 Frontline 正与Saverys家族经营的 Compagnie Maritime Belge (CMB)进行深入讨论，以“船舶换取股份”的形式为这场争夺战画上句号。
Euronav在10月5日的一份声明中确认，Frontline 和 CMB 正在就解决 Euronav 公司战略和结构僵局的综合方案进行讨论。讨论“进展顺利”，但尚未达成最终协议。
拟议条款要求 CMB 以每股 18.34 美元的价格收购 Frontline 持有的 Euronav 股份，共计近 5700 万股。该公司将以同样的价格开始公开强制收购。
而Frontline 将以 23.5 亿美元从 Euronav 现有的 41 艘 VLCC 船队中收购 24 艘 VLCC 油轮。Frontline 目前拥有一支由 22 艘 VLCC 以及阿芙拉型和苏伊士型油轮组成的船队。若完成对这些船舶的收购，Frontline 将成为全球最大上市油轮运营商，船队运力将跃升 58% ，至 1,970 万载重吨。
同时，作为拟议协议的一部分，Euronav 还将终止对 Frontline 放弃 2022 年合并协议的仲裁。为保护股东的利益，Euronav 在 Frontline 放弃合并后提起了紧急仲裁和诉讼。
根据海运圈聚焦此前报道，Euronav与Frontline的合并始于去年4月7日。两家公司当日发布声明，根据1. 45股Frontline股份换取1股Euronav股份进行合并，以创造全球最大油轮船东，合并完成后实体市值将达到42亿美元，拥有69艘VLCC、57艘苏伊士型油轮和20艘LR2/aframax型油轮。
Fredriksen当时表示，随着油轮市场开始新的上升周期和油轮需求增长，将把两家上市公司与一个共同董事会合并，以实现协同效应，但这一交易遭到了Euronav 最大股东Saverys家族的强烈反对。今年1 月 9 日，Frontline 终止了与 Euronav 进行了数月的合并计划，引发了持续的仲裁，同时 Frontline 和 CMB 同意拆分董事会，共同管理 Euronav。
Euronav 股票于发布声明当日中午暂停交易，该公司股价因传言而波动，在暂停交易之前上涨了 17% 以上。Frontline 的股价在消息传出后上涨了 7% 以上，接近该公司 2023 年 3 月创下的 52 周高点。
Stifel 分析师本·诺兰 (Ben Nolan) 表示，对于 Euronav 股东来说，这笔交易是一笔“合理的交易”，该收购要约的报价较近期的股价溢价，比 9 月份的股价高出 12.5%。
对于 Frontline，Pareto Securities 研究主管 Eirik Haavaldsen 评论道：“Frontline 正在大幅提高赌注和风险。随着 Euronav 退市，Frontline 股票的流动性将进一步加快，并为进一步的资产净值溢价铺平道路。”
资料来源：海运圈聚焦 编辑：Evan Liu
