2021-11-23
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上周，集装箱船运营商以星航运（ZIM）公布，2021年第三季度净利润达到14.6亿美元，比去年同期增长913%，创下了有史以来的最高的季度净利。
由于跨太平洋贸易占比以星航运业务较高，这家总部位于以色列的航运公司受美国港口拥堵影响严重。在高拥堵之下，以星航运如何做到盈利创下历史新高？从其公布的财报数据中，或许我们能稍见端倪。
飙升的运费，高获利的核心动力
第三季度，以星航运每标准箱的平均运费为3226美元，同比增长174%，每40英尺箱平均运费为6452美元，为去年同期的2.7倍，比上一季度运费也上涨了38%。尽管最近行情有所减缓，但以星航运预计第四季度的平均运费并不会比第三季度有所下降。
以星航运的运费高于其他大多数运营商，其特别集中于回报率最高的市场，而不是像马士基那样业务遍布全球。此外，以星航运还高度重视现货货物，占其跨太平洋运输量的50%，而不是像马士基所追求的“可持续化”战略，寻求更多的合同覆盖以获得持续的回报。
以星航运这种“活在当下”的战略直接体现在，第三季度，其平均运费比马士基高出81%。
货运量较第二季度下降4%。
以星航运在2021年第三季度承运88.4万标准箱，同比增长16%，但比第二季度的92.1万标准箱下降了4%（其太平洋地区的货运量下降了6%）。
American Shipper高级编辑Greg Miller认为，像以星航运这样把更多以现货为中心的“鸡蛋”放在更少的“篮子”里会产生风险。首先，无论是短期还是长期，航运服务需求都可能更加不稳定。其次，一些贸易航线比其他航线更容易受到拥堵的影响，例如跨太平洋航线，而这也是以星航运最重要的市场，占其第三季度货运量的41%。
在周三的电话会议上，以星航运首席财务官Xavier Destriau证实："这在很大程度上与目前的港口拥堵有关，特别是在美国西海岸，当然也包括东海岸的其他地方。"
Xavier Destriau坚定的认为，预计第四季度与第三季度相比货运量并不会进一步减少。
然而，Greg Miller表示，结合以星航运自己的在线船期表，以及来自第三方的信息，在涉及到跨太平洋地区时，以星航运本季度的货运量似乎面临更大的压力。
以星航运的船期表正在恶化
以星航运有三条从亚洲到洛杉矶的航线提供每周服务，分别为：ZEX、ZX2和ZX3。此外，其还与2M联盟一起提供每周从亚洲到西北太平洋的服务：ZP9。
丹麦海洋情报商eeSea编制的调度数据显示，ZEX航线的货运量相对来说没有受到拥堵的影响，ZP9货运量受拥堵影响稍大，而ZX2和ZX3货运量则是受到了严重的冲击。
eeSea的首席执行官Simon Sundboell表示，在7月至12月的26个航次中，只有3个ZEX航次被 "空白"（取消）。ZP9在下半年有6个空白航次，而ZX2，27个航次中的18个航次是空白的，占下半年航次的三分之二，包括11-12月的5个航次。ZX3的26个航次中13个被取消，即下半年50%的航次被取消，包括在12月份全面暂停该服务。
American Shipper分析了以星航运官网上列出的ZEX、ZX2和ZX3的船舶下半年在洛杉矶的抵达和离开数据。7月份，这三种服务中共有10艘以星船舶停靠洛杉矶（比正常情况下少2艘），8月份有9艘，9月份有7艘，10月份只有4艘。
ZEX、ZX2和ZX3船舶在洛杉矶的平均周转时间（包括在锚地的时间以及在泊位卸货和装货的时间），7月抵达的船舶平均为15.8天，8月为17.2天，9月为23.7天，10月为28天。拥堵的影响随着第三季度的进展而加剧，第四季度看起来更糟。现在，船舶在洛杉矶或周边水域停留的时间甚至比横跨太平洋两个方向的航行时间还要长。
至于第四季度的ZP9亚太西北航线，根据Alphaliner的数据，鉴于西雅图的拥堵情况，从本月初开始，暂时取消了在该港口的停靠，"以稳定船期"。此外，4253TEU的“Zim Kingston”轮在10月23日因集装箱火灾而停航，她可能会在很长一段时间内停止服务。同时，Zim ZP9的合作伙伴马士基周五宣布，由于恶劣的天气，进出温哥华港的所有铁路服务都已停止。
用更多的船舶来对抗拥堵
在高运费时代，运费的上行空间仍然大大超过了拥堵带来的运量下降空间，而拥堵本身也支撑着高运费。因此，尽管跨太平洋地区港口拥堵严重，以星航运旗下船舶在洛杉矶的平均周转时间日益延长，其首席财务官在电话会议上仍将拥堵描述为市场基本面的积极驱动力。
"我们继续认为基本面是有利的，"Xavier Destriau说："从近期来看，供应链的挑战是持续的，近期没有进口疲软的迹象。洛杉矶/长滩港的排队船只最近已高达80艘，港口仍在为处理抵达的大量箱子而挣扎。”
"鉴于内陆物流瓶颈，如卡车司机短缺、底盘短缺和内陆仓库空间有限，我们预计这些市场条件至少在未来6个月内会持续下去，支持运费上涨。"
即使有更多的船舶滞留在港口，只要运费保持高位，足以抵消租用或购买更多船舶的极高成本，集装箱船运营商可以通过增加运力来抵消拥堵带来的负面影响，无论是通过租赁还是购买。
这也正是以星航运现阶段在做的事情。在10月以及11月，以星航运攻击斥资3.55亿美元购买了8艘集装箱船，包括5艘4250TEU、1艘2553TEU和2艘1100TEU的船舶。而在这次收购之前，以星航运一直以 "轻资产 "的经营策略为主，当时其旗下经营的103艘集装箱船中仅有一艘为自有船。
尽管集装箱船日租金接近历史高位，但以星航运仍继续活跃在租船市场。据Alphaliner报道，"无处不在 "的以星航运最近租下了1421TEU的“Navi Baltic”轮，租期三年，日租金为3万美元；2554TEU的“ALS Venus”轮，租期三年，日租金为3.8万美元；Regional Container Lines旗下两艘11860TEU的新船，将于2022年底和2023年初交付，租期五年，日租金为6.5万美元；Navios Partners订购的6艘5300TEU新船，将于2023-24年交付，租期60-64个月，日租金为3.7万美元。
资料来源：海运圈聚焦、以星航运、American Shipper 记者：Evan Liu
