2021-07-19
575 据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2021年7月1日-7月15日期间，国际原油市场延续震荡推涨走势，成品油年内第十次上调窗口开启，汽柴油零售限价有所上调，而新加坡汽柴油价格受原油上调提振均保持上行走势，对比来看，目前国内油价依旧高于新加坡市场价格，出口套利空间仍处于负值区间。
进口方面来看，以华南市场为例，7月1日-7月15日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为580元/吨，盈利环比减少509元/吨；柴油进口利润均值为611元/吨，盈利环比减少299元/吨，本月新加坡汽柴油进口套利空间大幅缩窄。具体来看，7月上半月国际原油市场整体维持稳中上行走势，成品油年内第十次上调窗口如期开启，不过由于本轮涨幅不大，加之低迷的市场需求抑制，华南汽柴油价格整体呈现弱势下行走势，而新加坡市场价格受原油上涨提振，汽柴油价格涨势明显，特别是汽油涨幅高达475元/吨，远超国内市场价格，因此理论而言，本月进口差价大幅缩窄。
出口利润方面，以华南市场为例，7月1日-7月15日期间，国内汽油出口利润均值为-359元/吨，亏损环比减少73元/吨，柴油出口利润均值为-635元/吨，亏损环比增加159元/吨。具体来看，国际原油收盘价格整体维持震荡上行走势，成品油上调窗口延续开启，汽柴油零售价格同比涨幅维持在330-350元/吨，而新加坡汽柴油价格也呈现上涨走势，其中汽油涨幅高于国内市场，因此汽油出口利润空间小幅增加，而柴油价格涨幅不及国内市场，导致出口利润空间亏损程度加深。
后市而言，7月下旬国际原油市场走势充满不确定性，新一轮成品油调价窗口转为下调预期，汽柴油零售限价保持平稳的可能性增强，而新加坡汽柴油价格维持上行的概率较大，预计7月下半月汽柴油出口套利空间或将小幅拉宽。
来源： 金联创能源 杨晓芬
