国际原油市场延续推涨 新加坡进口利润空间减少

　　据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2021年1月1日-1月15日期间，国内成品油市场呈现上涨走势，其中，汽油市场价格环比上涨333元/吨，柴油市场价格上涨121元/吨。与此同时，新加坡汽柴油行情亦呈现走高行情，其中汽油价格上涨408元/吨，柴油价格上涨237元/吨。

　　进口方面来看，以华南市场为例，1月1日-1月15日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为257元/吨，盈利环比减少76元/吨；柴油进口利润均值为828元/吨，盈利环比减少116元/吨。

　　1月上半月美国EIA原油库存连续四周下滑，超出市场预期，加之沙特主动扩大减产额度，令油价得到支撑，原油期货价格维持强势上涨走势，成本利好支撑国际油价顺势推涨，山东地炼涨势明显，使得主营外采成本增加，国内主营市场汽柴油价格延续走高，而新加坡汽柴油市场受原油市场利好提振，价格面均维持上行走势，且整体开看，新加坡汽柴油涨幅均高于国内油价涨幅，因此综合来看，1月份上半月新加坡进口套利空间环比减少。

　　出口方面来看，以华南市场为例，1月1日-1月15日期间，国内汽油出口利润均值为-525元/吨，亏损环比减少101元/吨，柴油出口利润均值为-447元/吨，亏损环比增加41元/吨，出口套利空间仍处于负值区间内。

　　2020年12月末，成品油上调窗口如期开启，汽柴油涨幅分别为90、85元/吨，国内汽柴油出厂价格呈现推涨走势，1月份上半月汽柴油同比涨幅在250-260元/吨，新加坡汽柴油均呈现上涨走势，但整体来看，汽油涨幅高于国内油价，因此汽油出口利润空间有所增加，而柴油涨幅不及国内市场，导致柴油出口利润空间缩减。

　　后市来看，1月下半月国际原油市场受沙特大幅减产支撑，国际原油市场仍存震荡上涨的可能，成品油“五连涨”调价窗口开启，国内汽柴油出厂价格将维持上涨走势，而新加坡市场受原油市场提振，预计延续窄幅上行的可能性较大。但从市场需求情况来看，柴油市场终端消耗量不断减少，市场推涨空间有限，而汽油市场受汽车出行率平稳支撑，需求面走势平稳，主营市场仍存推涨可能，预计下半月成品油进出套利空间呈现柴稳汽涨走势。

　　来源： 金联创能源 杨晓芬