零售价上调如期开启 后期行情将维持高位

　　　　本轮计价周期内,国际油价走势较为强势，涨幅逐步拉大。具体来看，欧洲新冠疫苗研究取得突破，对市场心态提振明显。美国方面，拜登确认当选总统，大选的不确定性已经消除；再者，石油输出国组织与其盟国朝着达成产量协议方面取得进展的迹象给油价带来支撑。多重利好提振下，国际原油价格持续上行，原油变化率亦维持正向发展。

　　据金联创测算，截至12月3日第十个工作日，参考原油品种均价为46.79美元/桶，变化率为9.63%，本轮零售价上调如期兑现，其中汽油上调250元/吨,柴油上调240元/吨,折升价89#0.19元,92#0.20元,0#0.21元。近期原油涨幅较大，当前价格处于较高位置，进入新一轮计价周期后，变化率将维持正向发展，调价后首个工作日幅度将在1.7%，对应调价幅度在50元/吨附近。短期内国际油价或维持震荡走势，变化率大幅波动有限，下一轮发改委调价小涨或搁浅概率并存，其中上调概率更大，调价窗口期为2020年12月17日。

　　批发市场方面，受上调预期提振，下游业者补货热情升温，地炼以及主营单位出货均出现好转，价格上涨明显。尤其是近期主营单位外采资源增加，带动地方炼厂大单出货增加，整体库存水平出现回落。由于外采资源主要为汽油，汽油销售状况向好，地炼价格涨幅较大。考虑到北方气温逐步转冷，基建工程、工矿企业等终端用油行业开工负荷降低，柴油需求逐步转淡，而汽油市场亦无明显利好支撑，需求改善有限。随着整体价格涨至高位，下游接货趋于谨慎，市场开始进入去库存阶段，整体成交转淡。

　　零售方面，近期批发价格涨幅明显，批零价差逐步开始收窄，加油站盈利水平出现回落，近期促销力度较前期收窄，优惠力度超过1.5元/升的情况减少。

　　后市来看，短期内变化率依然维持正向波动，对成品油行情走势仍有支撑。但考虑到需求面难以向好，下游前期备货消耗周期拉长，且当前价格居高，囤货风险增加，业者后期采购将趋于谨慎，市场新增成交量减少。另外，部分主营单位本年度销售任务基本完成，多保价保利润为主，降价促销意向不高。而地炼方面，经过前期出货，整体库存水平亦降至低位，对区内价格形成支撑。整体来看，近期国内汽柴油维持高位，但成交将转弱。

　　来源： 金联创能源 王延婷