市场需求呈现疲态 高油价还能否延续？

　　2月末以来，随着俄乌战争正式爆发，地缘局势发展以及西方国家对俄罗斯的一系列制裁等因素影响，国际原油呈现宽幅震荡走高态势。WTI与布伦特一度双双突破120美元/桶的罕见高位，最高涨幅超30美元/桶。受到原油走势的影响，截止3月29日国内成品油零售价已接连兑现2次上调，汽油累计上调1010元/吨，柴油累计上调975元/吨。且3月31日零售价调价窗口仍显示上调预期，届时零售价累计上调幅度将进一步增加。

　　消息面的支撑下，成品油批发行情顺势攀涨。据金联创数据统计，月内国内柴油批发均价在8100-9000元/吨区间波动，92#汽油波动区间集中在9600-10400元/吨。基本处于近十年以来的高位运行。那么高油价对市场带来哪些影响，后期还能否得以延续，我们具体分析如下：

　　高油价叠加疫情影响，国内需求愈显疲态。在经历零售价接连上调之后，车主的出行成本增加明显，随着天气转暖，民众绿色出行意向增加，出行方式也更加多样化。加上国内多地疫情再度反扑，交通管控严格，私家车出行半径随之收窄，导致汽油需求明显下滑。柴油方面，终端企业用油成本增加，疫情导致多个地区物流运输一度中断，下游企业开工亦受到一定影响，柴油需求恢复愈加缓慢。汽柴油消化周期延长，下游补货频次放缓，主营及地炼出货情况普遍偏淡。

　　基本面或占据主导 国内油价或存一定回落空间。步入4月份，原油价格在供应紧缺的预期下，或将保持高位运行。但由于地缘政治存在着巨大的不确定性，因此原油仍会出现大起大落的现象。消息面对市场指引或相对减弱。

　　基本面来看，供应方面，随着原油价格涨至高位，炼厂炼油成本高企，炼油利润不佳，地炼开工率或维持低位运行，主营炼厂方面，4月份中石油旗下华北石化、辽河石化相继检修，主营开工率存下滑趋势。国内资源产出或有收紧。但为增强国内资源供应稳定性，主营单位计划收紧出口量，内销资源供应或有增加。需求方面，国内疫情尚未迎来拐点，资源需求或持续受抑。严格的交通管制对私家车出行及物流运输影响较大，汽油消耗短期难有改善。工矿、基建行业影响较小，加上春耕阶段农业用油的增加，柴油消耗或相对平稳。

　　目前来看，国内主营价格多处于高挂状态，地炼价格的持续回落，导致主营外采成本降低。后期消息面及基本面缺乏实质性利好的情况下，为保证市场份额，预计国内主营汽油价格仍有一定回落空间，柴油跌幅相对有限。

　　来源： 金联创能源  王珊