BPI加速领先撑大局 BDI得益转升保平衡

　　

　　【周分析】

　　总体状况：

　　恢复期BDI自2013年1月2日至本周共1409个交易日，其中：仅28个交易日即1.99%在2000点以上； 595个交易日即42.23%在1000-2000点区间；786个交易日即55.78%在千点以下，合计1381个交易日即98.01%在2000点以下。其中，自去年 8月3日（周四）至今年4月3日（周二）连续160日超越千点；4月13日（周五）至本周连续89日超千。

　　简言之，2013年1月至本周的5年8个月里，BDI有2.38年月在1000-2000点区间；3.14年不足千点；仅1.4个月超过2000点。换言之，一大半时间在1000点以下。

　　BDI：

　　本周BDI四升一降，收盘值1691点，环比上周高32点或1.89%；周增幅转升2.12%，冲抵了上周-2.45%，较上周扩4.57%；年内净增转升为29.07%；周均值1721点环比上周微增2点或0.12%，同比去年高513点或42.47%，去年周增幅为10.30%，比本周高8.18%。本周BDI四项指标除最高值环比低48点或2.71%外，余皆增长，恰与上周的负增长对冲制衡，尤其是收盘值环增32点或1.89%%，表明大盘稳速上行。

　　BCI：

　　本周BCI二升三跌，与上周相同，收盘值3454点，环比上周稍低26点或0.75%；周增幅-0.69%，较上周扩3.53%；年内净增续跌为52.00%。周均值3523点较上周微减5点或0.14%，同比去年高1185点或50.68%，去年周增幅为25.41%，比本周高26.10%。

　　BPI：

　　本周BPI一平四升，收盘值为1339点，环比上周低146点或10.90%，追补上周-108点的落差；周增幅10.45%，冲销了上周的-7.69%，较上周扩18.14%；年内净增转升为8.16%；周均值1372较上周高35点或2.55%；周均值较BCI续低2116点或60.06%，差距较上周缩小1.05%，同比去年高97点或7.40%，去年周增幅为6.89%，比本周低3.56%。

　　涨跌势：

　　1、本周BDI、BCI及BPI均无5+连升（降）成波涨（跌）势，表明大盘处于“短线整合状态”。

　　2、BSI延续上周形成9连升第7波涨势（8/7-17），累增2.50%，本周占1.63%，与上波涨势时隔6个交易日。

　　营运状况：

　　1、本周主力型船运价日均获利：

　　海岬型船净增-248美元，环比上周高1255美元或83.50%；周增幅为-0.93%，较上周高4.69%；年内净增续跌为51.42%。周均值较上周低292美元或1.12%，为25878美元。

　　巴拿马型船净增1174美元，环比上周高2024美元或238.12%；周增幅为10.53%，较上周扩18.09%；年内净增转升为10.02%。周均值较上周高293美元或2.67%，为11275美元，同比海岬型船连续第18周低14603美元或56.43%，差距较上周缩小1.63%%。

　　2、本周运价日均获利收盘值与上周环比：

　　海岬型船收盘为25373美元，较上周低248美元或0.97%；比去年年终收盘高6032美元或31.19%；去年同期为19498美元，比本周低5875美元或23.15%。

　　巴拿马型船收盘为11898美元，较上周高1174美元或10.95%；终于比去年底收盘高715美元或6.39%；去年同期为10780美元，比本周低1118美元或9.40%。

　　3、以收盘值粗略估算，海岬型船营运续盈19.0成，较上周减盈0.3成；巴拿马型船续盈6.0成，较上周增盈1.5成。

　　走势看点

　　1、本周BDI架构各指数年内净增率如下：BDI转升至29.07%，BCI则续跌至52.00%，BPI转升至8.16%，BSI转升至14.49%。

　　2、BDI坚守1700-1730点区间，BCI扼守3600-3400点区间；BPI在1300-1500点区间转身上行；BSI步入1040-1060点区间。

　　3、从周线增幅走势看，主力指数BCI开盘进两步后连退三步，坠落零下；BPI开盘平息后即一鼓作气，摆脱沉沦，挥师进取， BSI亦一路上行，合力形成市场制衡点，以取代BCI支撑大盘。BDI架构的“内在规律性”就是这样运行的。

　　4、从指数周增长环比走势看，BDI增幅上周为-2.45%，本周为2.12%；周均值上周略低29点或1.66%，本周稍高32点或1.89%，升降平稳，摆脱了危机爆发期那种大起大落的非理性，表明市场理性正在回归，这将成为“新常态”的主旋律，当然还需要一个磨合过程。BDI总体水平迄今已连续4周超过去年最高纪录。

　　5、本周BDI架构“内存”两个“制衡点”：其一是各个指数之间的相互对冲，即BPI以“高升”制约BCI的“微降”；其二是单个指数前后期的自相对冲，即BPI本周以10.45%的增幅，抵销上周-7.69%的跌幅，尚积余2.76%以维系BDI上行之势。不过从长期看，当然不排除在某个时段也可能出现“逆情况”，就是说对冲制衡是双向可逆的，但正常状态以正向为主导。这种对冲制衡的“内在性”交替反复出现，而规律就在重复之中。这或许就是“市场理性”的一种表现，也正是本文“走势看点”的聚焦之的。本周走势在这方面的表现颇为典型，有时也会呈“非典型”，这就需要随时深入观察比较。

　　海运圈聚焦专栏作者：俞鹤年