集运市场复苏，运价飙升至7年最高

　　由于需求回升，集装箱船运力供应短缺，推高了集装箱船的运价。大量货物的囤积和圣诞季的临近进一步加剧了这一趋势。

　　几乎所有航线的可用舱位数量都处于历史最低水平。

　　集装箱船估值持续震动

　　需求的强劲反弹造成了集装箱船运力供应的短缺，其中价格涨幅最大的是8500TEU型船，其1年期期租价格从2020年6月的低点上涨了整两倍。

　　原因兼而有之，一方面亚洲发货需求迅猛，另一方面40尺集装箱日益短缺，过去几周内，中国出口货物的即期运价在急剧上升，市场对之有目共睹。

　　图1显示了自2020年1月以来18000TEU型和13000TEU型船的历史估值（单位：百万美元）。

　　图1显示了运价和货物需求对船龄5岁的18000TEU型和13000TEU型船市场估值的作用。

　　由于受到了新冠疫情的严重影响，集装箱市场在2020年1月至2020年6月期间，集装箱船价值下降了约15%，跌至历史最低水平。

　　然而，自6月份以来，集装箱市场有所反弹，尤其是大吨位集装箱船，其船舶估值已经上升到超过2020年1月的水平，总增幅约18%，反映了船舶市场的剧烈波动。

　　这种情况以前从未在集装箱领域发生过，这表明了疫情及货运需求大幅下降的影响对船舶估值造成的重击。

　　大型二手集装箱船市场，

　　头把交椅易主

　　对于10000TEU以上的集装箱船来说，交易市场总体相对稳定，尽管在夏季由于疫情原因需求下降了很多。

　　在过去5年中，2017年所达成的船舶交易量以及交易总额均是市场最高值，达40亿美元以上。

　　图2可看到过去5年内10000TEU以上集装箱船的历史交易活动，显示了船舶交易数量和总交易金额（单位：十亿美元）。

　　而如今2020年临近尾声，船舶交易量只达到了这个数值的一半，二手市场的交易总额仅为20亿美元。

　　图3显示了过去5年内10,000TEU以上大型集装箱船领域的主要二手船舶买家的成交数量和交易金额（单位：十亿美元）。

　　图4显示了2020年大型集装箱船领域的主要二手船舶买家的成交数量和交易金额（单位：十亿美元）。

　　尽管中远海集运在过去的5年中一直是大型集装箱船的最大的买家（见图3），但在2020年主要买家列表里却看不到其身影（见图4）。

　　Seaspan则成为今年市场上最大的买家，其在二手交易中的支出总额为8亿美元。

　　在新冠疫情爆发之前，Seaspan购买了4艘 11,923TEU的集装箱船，这些船于2017-2018年由江苏扬子江造船厂建造，总价格为3.67亿美元，交易包括PIL公司的长期租船合约。

　　当夏季疫情稍有缓和时，Peter Dohle公司以1.46亿美元的总价将2艘13,371TEU的集装箱船（2010-2011年，韩国三星船厂造）出售给Seaspan，该交易包含了Hapag Lloyd的租船合约。

　　最近的交易发生在9月底至10月初，2艘11,923TEU的集装箱船（2018年江苏扬子江造），分别以8,800万美元成交。

　　OOCL注力大型集装箱船新造市场

　　2015年，大型集装箱船的新造船市场订单激增（见图5），总成交额达120亿美元。这些船的平均船龄在0-5年之间，大部分船只已经交付运营。

　　图5显示了过去5年内10,000TEU以上的集装箱船的新造船历史记录，包括船舶数量和交易金额（单位：十亿美元）。

　　图6显示了过去5年里大型集装箱船舶最大的新船订购者所购船舶数量和交易金额（单位：十亿美元）。

　　图7显示了2020年大型集装箱船领域最大的新船订购者所购船舶数量和交易金额（单位：十亿美元）。

　　尽管2020年开局市场表现出不确定性，但集装箱运价的飙升似乎促使了许多大型船东订购这些“巨型”船舶。

　　OOIL（东方海外国际有限公司）便是其中之一，是班轮公司OOCL（东方海外货柜航运公司）的母公司（见图7）。

　　虽然OOCL在过去5年中并没有出现在大型集装箱船订购商名列里（见图6），但今年一口气买了12艘船，领跑订单簿，他们在这12 艘 23000TEU的超大型船上的花费超过16亿美元。

　　该订单内的7 艘23000TEU型船，将在2023年至2024年由大连或南通中远船厂建造。7艘船的总成本为11.04亿美元，约合1.577亿美元/船。

　　这是在今年3月份订单基础上新加的部分，其时OOCL已下单新造5条23000TEU超大型船，亦将由大连或南通中远于2023年和2024年建造。OOCL订购的12艘船舶的总价为18.8亿美元。

　　超巴拿马型8500TEU箱船租船费率

　　图8显示了从2018年到2020年，8500TEU型船1年期租租金（美元/天）

　　尽管没有10,000TEU以上集装箱船的租金记录，但8500TEU超巴拿马型船的租金变化是市场波动的一个很好的指标。

　　今年1月至6月，集装箱船租金下降了60%。这是由于中国和美国这两个全球最大的消费国之间的需求大幅下降所致。在此期间，中国的出口总额下降了约18%，而美国的进口总额下降了约30%。

　　然而，随着中国经济在夏季开始从疫情中恢复，以及欧洲市场再次开放，运价出现了大幅回升。

　　目前，集装箱船租金已飙升至6月份租金（美元/天）的3倍，目前的租金水平约为每天36000美元。

　　随着2021年第一季度临近，迄今坚挺的租金水平未表现出任何疲软的迹象，给予了市场迎接新年的信心。

　　结语

　　需求是全球经济增长的主要推动力，我们看到8,500TEU型集装箱船的租金从2020年6月的低点的上涨了3倍。亚洲强势的需求和日益严重的集装箱短缺促使市场狂飙。

　　中国的出口量由于美国和欧洲圣诞季旺盛的需求以及英国退出欧盟前的大笔采购而不断攀升，而中国最大的集装箱港口上海港的集装箱吞吐量已创下月度新高。

　　由于Seaspan和OOCL等主要船东借市场动荡之际大手笔购入，10,000TEU以上集装箱船的二手船舶和新造船舶市场得以在疫情期间保持了相对健康的态势。

　　随着我们步入2020年的12月中旬，租金仍在上升。这对于即将到来的2021年，无疑是个好兆头。

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　　资料来源：VesselsValue（同微信号）2020.12.17