【明辉说油】面对需求锐减,欧佩克减产也左右为难

2020-03-05683
  市场讯息:3月3日(周二),OPEC+可能进一步减产,国际油价盘中一度大涨,然而分析师认为美联储降息未必是积极信号,七国集团财长会议未列出刺激经济的措施,WTI最终缩窄涨幅,布伦特则小幅收低。

  WTI 美国4月原油期货周二收涨0.43美元或0.92%报47.18美元/桶;布伦特5月原油期货周二收跌0.04美元/桶或0.08%报51.86美元/桶。



  3月2日,经济合作与发展组织(OECD)发布最新世界经济展望报告,将2020年经济增长预期从2.9%下调至2.4%,由于全球供应链和商品生产受到疫情打击,旅游业业绩下滑,2020年上半年世界经济增长将急剧放缓。

  世界经济面临金融危机,也将削减石油需求。在石油供应下滑的情况下,WTI油价已经跌至不到50美元/桶,数据显示2月份OPEC石油产量为2784万桶/日,逾10年来最低。

  高盛预计4月份布伦特原油跌至45美元/桶。并下调2020年第3季度与第4季度布伦特原油价格预期至53美元/桶及59美元/桶,此前预估分别为60美元/桶及65美元/桶。

  高盛认为,当前原油已充分计价欧佩克2020年减产200万桶/日的预期。OPEC+需持续减产,而非全球同步降息,才能带动油价自4月起逐步回升。



  疫情全球肆虐致使原油需求锐减,国际油价陷入熊市,也迫使欧佩克出手来稳定油价,明天将在维也纳举行会议,届时将讨论生产政策和产量水平,以应对疫情全球蔓延对原油需求的影响。

  最新的消息是,欧佩克讨论深化减产100万桶/日,以稳定油价,这比最初提议的60万桶/日要更多,这一消息也促使最近几天油价反弹。消息人士称,俄罗斯仍不认为有必要更大幅度减产,也有消息指出,欧佩克可能自行承担额外减产义务。

  目前正在实施的减产规模是170万桶/日,加上沙特自愿再减产40万桶/日,合计是210万桶/日,但油价在疫情的冲击下仍不断下跌。因此市场对OPEC再度扩大减产的呼声已经越来越高。

  但分析认为210万桶的减产规模,可能并不足以低于疫情的冲击,原油需求的下降幅度可能比想象的更糟糕。



  多机构下调原油需求预期,欧佩克也面临两难境地

  高盛预计今年全球原油需求将下跌15万桶/日,成为首家预计2020年全球原油需求将出现萎缩的华尔街大型银行。

  咨询公司FGE预计2020年原油需求将降低22万桶/日,IHS Markit则预计今年第一季度全球原油需求较去年同期将下降380万桶/日。摩根士丹利将其原油需求增速预期下调至了50万桶/日,EnergyAspects下调了20万桶/日。

  自1984年以来,原油需求几乎每年都在增长,除了2008以及2009年经济危机期间以及1993年美国经济复苏时期。目前,IEA预计2020年全球原油需求增速为80万桶/日,远低于10年均值的130万桶/日。

  面对需求锐减,欧佩克也陷入两难境地。一方面,需要让各国大幅减产,以避免原油市场陷入供过于求的局面;另一方面,随着疫情的传播,原油需求前景日益黯淡。

  海运圈聚焦专栏作者:田明辉

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