2026-04-23
139 全球LNG市场原本预期出现的供应过剩局面，正在被明显延后。能源贸易商Vitol最新判断指出，受中东持续冲突影响，这一供需转向至少推迟两年，市场中期结构随之发生重估。
在瑞士洛桑举行的FT Commodities Global Summit 2026上，Vitol高管Pablo Galante Escobar表示，预计2027至2028年全球LNG供应将每年减少约2000万吨，市场紧平衡状态将进一步延续。
供应端扰动主要集中在中东核心出口体系。卡塔尔Ras Laffan工业区内，QatarEnergy两条液化生产线在导弹袭击中受损，约1270万吨/年产能被迫退出。此外，阿布扎比Ruwais LNG项目推进放缓、卡塔尔North Field Expansion建设延迟，以及部分停产装置复产节奏不及预期，共同加剧全球供应收缩压力。
即便霍尔木兹海峡通航条件恢复正常，卡塔尔方面仍预计需要3至5个月才能恢复全面生产能力。作为全球约20%LNG供应来源，该国复产节奏将直接影响国际LNG船期安排与长协货物流动。
价格与需求端呈现出明显分化。冲突初期，全球天然气价格快速上行，但随后市场出现大规模需求收缩。当前LNG市场每月约减少700万吨需求，其中约80%来自需求端收缩，仅约20%源于实际供应损失。
需求结构变化主要体现在两方面：一是部分亚洲市场及东北亚国家以煤炭替代天然气消费；二是工业用气显著下降，化肥行业成为主要收缩来源之一。化肥生产对天然气依赖较高，其需求下降已开始向农业供应链传导。
Escobar指出，部分地区已出现化肥供应紧张迹象，哥伦比亚、坦桑尼亚等市场受影响明显，印度与欧洲市场亦开始承压。随着农业与工业需求的刚性特征显现，这部分需求存在回补空间。
当前市场处于供需双向扰动阶段。一方面，供应端因地缘冲击与项目延迟持续收缩；另一方面，需求端出现阶段性压缩与结构替代。这种错配加剧了价格波动，并放大市场不确定性。
从行业周期来看，Escobar认为，当前的需求收缩更多属于不可持续状态。一旦工业与农业需求逐步恢复，而供应端未同步修复，市场将重新面临紧张格局。
他同时强调，未来市场需要更高价格水平，才能推动新增供应投资或激发需求替代机制。但从长期趋势观察，天然气在全球能源体系中的边际地位面临压力，能源安全与自主性诉求正在推动更多国家在天然气与煤炭、可再生能源之间重新配置结构。
资料来源：海运圈聚焦
