2022-05-09
580 据金联创进口船期数据统计，2022年4月份山东、天津港口地炼及贸易商进口原油船货到港量（不含稀释沥青）约为656.5吨，较上月大跌17.5%。涵盖稀释沥青，本月山东、天津港口地炼及贸易商进口原料到港量仅为742.7万吨，环比下降20.9%，触及2019年8月以来新低。
金联创分析认为，由于国内疫情形势复杂多变、俄油出口不确定性因素较多，加之高油价下地方炼厂炼油利润欠佳、开工率走低，地炼订货积极性不高，进而影响近月来进口原料上岸量下滑。
具体分油种来看，ESPO原油以130万吨的进口量依旧稳居山东地炼进口原油榜单之首，占比在18%附近，较上月小幅下降15万吨。另外，OMAN、稀释沥青和马混原油分列二至4位。虽然TUPI、JS等常规进口原油品种排名仍处于偏靠前位置，但市场份额已基本被来自中东及东南亚的混调重质原油品种赶超。与此同时，因部分西方国家停止进口俄罗斯原油，JS作为Urals原油的主要替代油种，多数流入欧美区域消化，后期抵达山东港口的船货数量或较为有限。5月份来看，据金联创从市场处获悉，5月份进口原料船抵港量或仍低于4月份，整体到货仍不乐观。不过，因山东前期检修地炼多集中于5月中旬至月底复工，预计5月末山东地炼常减压开工率有望明显回暖；同时，随着国内疫情逐步受控，成品油需求仍有好转预期，故预计6-7月山东港口进口原料上岸量或仍有反弹空间。
开工方面：据金联创数据显示，2022年4月份山东地炼常减压装置平均开工率为51.44%，环比下降3.32个百分点，同比大跌22.84个百分点。4月份中国地炼常减压装置平均开工率为54.82%，环比下降7.03百分点，同比走低19.49个百分点。
具体来看，自3月底至4月中旬，东营、潍坊、滨州、日照等地区约7家地炼累计超过1000万吨常减压产能相继停工检修，直接导致山东地炼周度开工率一度跌破49%关口，触及年内新低。不过，4月中旬以来，随着省内疫情缓解、全国保障物流畅通、企业复工以及民众出行向好预期带动下游备货需求回暖，成品油出货有所好转下，部分地炼复工、提量，山东地炼开工率小幅反弹。后期来看，前期检修地炼多计划于5月开工，且主要集中于中下旬附近，若均按照预期时间执行，预计5月山东地炼开工率将有较明显回升，月末或突破60%关口。其他地炼来看，东北部分炼厂计划检修，华北个别炼厂处于检修期，两大民营炼化或继续视行情适当调整加工量。综合来看，5月份中国地炼原油加工量或将反弹，主要是山东地区增长较明显。
远期现货方面，据金联创从市场处获悉，近期西非及巴西原油贴水报价上涨。截止2022年5月6日，7月交期的巴西TUPI原油贴水报价涨至5.2美元/桶附近，DES山东，挂靠9月布伦特ICE；7月交期的DJENO原油贴水报价涨至4美元/桶附近，DES山东，挂靠9月布伦特ICE;7月交期的OMAN原油贴水报价维持在1.5美元/桶附近，DES山东，挂靠9月布伦特ICE。另外，据市场人士表示，目前暂未听闻挪威JS原油7月船货报价，因其主要在欧洲当地消化，JS原油在欧洲是URALS原油的主要替代品种。
来源： 金联创能源 周密
