2025-12-31
535 尽管全球地缘政治格局与宏观经济环境仍充满不确定性，但受项目货物需求的稳健支撑，德路里（Drewry）对 2026 年多用途船（MPV）航运市场的总体前景持 “谨慎乐观” 态度。该机构预计，在经历 2025 年下半年的市场平淡期后，项目运输船运价有望逐步回升。相比之下，普通杂货船则面临集装箱船的激烈跨界竞争。
回顾 2025 年，地缘政治动荡、美国贸易政策变动及经济指标的大幅波动，严重挫伤了全球贸易信心并干扰了长期规划。尽管红海航线的通行正在缓慢恢复，为运营层面带来了一丝喘息之机，但乌克兰等地的持续冲突以及宏观经济层面的不确定性，依然深刻影响着多用途船市场的走向。
展望 2026 年，全球 GDP 预计将实现约 2.7% 的增长，这将为多用途船需求提供温和支撑。纵观全球，几大核心要素正在重塑市场格局。中东局势的缓和在一定程度上促进了运输流动性，但苏伊士运河航线的全面恢复预计要到 2026 年上半年结束前才可能实现。与此同时，乌克兰局势的持续紧张推高了各国对能源安全的重视程度，这反而为能源类项目货物的需求提供了坚实的底部支撑。
然而，集运市场的供需失衡正在对杂货板块产生显著的外溢效应。随着更多船舶重返红海航线，叠加大量新船交付导致集装箱船利用率下滑，集运市场运力激增。这迫使集装箱船运营商加大对杂货市场的渗透力度，导致普通杂货船面临巨大的竞争压力。
在供需基本面方面，预计 2026 年普通杂货船的货量增长仅为 1.3%，关税成本上升和经济不确定性可能进一步抑制需求。相反，项目运输船在复杂项目货物领域的市场份额有望扩大。总体而言，2026 年多用途船市场的整体货量增长预期已被下调至 2.9% 左右，而同期船队规模增速预计约为 3.5%，供给增速略高于需求，市场仍面临一定的过剩压力。
监管因素也正在重塑船队结构。目前，替代燃料船舶仅占多用途船队总载重吨的 1.3%，但在手持订单中的占比已高达 12.5%。随着船东积极响应 IMO 法规及燃料供应情况的改善，这一比例将在 2026 年继续攀升。
据数据显示，整个2025 年的运力发展，市场表现参差不齐。全年实际交付量约为 270 万载重吨，远低于此前预期的 400 万载重吨，使船队总规模维持在约 6450 万载重吨。其中，项目运输船交付表现强劲，超过 80% 的订单如期交付；而普通杂货船则因延期较多而滞后。
值得注意的是，普通杂货船的拆解量预计将低于预期，这限制了短期内通过拆船缓解运力过剩的可能性；相比之下，项目运输船的拆解节奏则符合市场预期。
在租金与运费市场，集装箱航运板块的运力过剩和吨海里需求疲软，正压低集装箱船的期租费率，加剧了其与普通杂货船的存量竞争。叠加自身的高交付量和低拆解量，普通杂货船，尤其是中型、起重能力较低的船舶，其利用率和期租租金将受到进一步挤压。
反观项目运输船，凭借强劲的项目储备、有限的手持订单增长以及专业化的技术规格，该细分板块处于更有利的竞争位置。此外，由于灵便型散货船的船队增长受控且利用率稳固，其对项目运输船的跨界竞争威胁相对有限。
综上所述，项目运输船有望在 2026 年多用途市场的复苏进程中跑赢大盘。其主要驱动力来自关税不确定性的边际降低，以及能源安全和绿色转型倡议带来的强劲项目货物需求。
尽管随着苏伊士运河通航在 2026 年年中逐步正常化，除红海回流货物外，托运人可能面临更高的运输成本，但项目运输板块的基本面依然向好。而普通杂货船的运价预计将维持在低位徘徊，不仅要应对集装箱船的激烈竞争，还将在一定程度上受到灵便型散货船的抢货压力。
资料来源：海运圈聚焦
