2022-06-11
1083 随着国际航运减排目标迫在眉睫，台湾大型干散货船船东裕民航运正“保留现金、低价买船，目标打造百艘节能船队”。
过去一年来，海运市场蒸蒸日上，裕民航运业绩“爆表”，2021年营收实现140亿新台币、EPS 5.79新台币佳绩，双双创下十年新高，其在2020年大手笔买入的船舶，对照当今市价，相当于省下30%成本。
6月8日，裕民航运董事长徐旭东在股东会上表示：“2020年底，在干散货市场回暖和新造船价格暴涨之前，裕民就已经预见到干散货运输需求将继续增长，而未来干散货船供应增长有限。因此裕民当时看准市场低点，订造了12艘最新的节能散货船、1艘水泥专用船、2艘离岸风电运输船。”
尽管市场大好，但徐旭东也提及，包括新冠肺炎、俄乌战争，甚至是悬而未决的美中贸易战，都对散货市场带来不小冲击。裕民总经理王书吉强调：“过去保守的经营理念，已经不足以因应目前错综复杂、变化快速的局面了。”
在全球变局下，裕民航运何以在乱世中胜出？
保留现金、低价买船，目标打造百艘节能船队
纵观散货航运市场，裕民航运与同行最大差异处，在于手上随时保留大量现金。摊开裕民财报，截至今年3月，手上现金多达162.77亿新台币，未来可分配盈余也多达121.55亿新台币（换算每股14.38新台币），但今年却仅配发25.35亿新台币股利（换算每股3新台币），引发许多投资人疑问。
对此，徐旭东解释，航运是景气循环产业，必须时时保有健全财务，才能趁危机入市、投资、并购，并维持长期分派股利。举例来说，2020年时，散货船市场正处谷底，尽管当时新造船价格低廉，许多船东却因现金受限，不敢放手投资造船。
“其实每个人都看得到机会，只是有没有人有魄力、敢去做？还是继续停在舒适圈？”王书吉说。
目前，裕民航运船队共有71艘船，包括海岬型、巴拿马型、新巴拿马型、超灵便型和灵便型散货船、水泥运输船、超大型原油运输船、超大型矿石运输船和船员转运船，平均船龄仅6.5年。此外，该公司还是台湾第一家订造LNG（液化天然气）双燃料船的船东，预计到2024年，裕民航运还将再接收14艘新船。
徐旭东称，若未来裕民航运要跻身更大的世界舞台，必须迈向100艘船舶大船队，才能与国际级船东并驾齐驱。
干散货市场将保持“健康”
展望未来，徐旭东坦言目前全球供应链混乱、地缘政治不确定性对市场的确影响重大，但多方面因素共同作用下干散货市场未来仍将保持“健康”。
王书吉认为有三利好。其一，中国清零政策放缓，加大投资基建，将提振原物料需求；其二，欧美投资基建、俄乌战后重建潮，同样将提振干散货市场需求；其三，目前全球原物料、粮食、能源紧绷，各国加速抢购，也有助推升需求。
徐旭东说：“在船舶供应方面，目前全球造船厂产能充足，到2025年，新造船订单较多，主要是天然气运输船和集装箱船。由于干散货船订单仅占现有船队的6.6%，创历史新低，预计未来两到三年新干散货船的交付量将很小。此外相关的不确定性排放法规和行业脱碳技术也将继续阻碍新造船。”
“持续的高油价导致航行缓慢和港口拥堵，应该会继续加剧有效运力减少的情况。同时，EEXI和CII规定将于2023年1月生效。那些不符合排放标准的船舶将不得不进行发动机功率限制或被迫慢速航行，这将加速老船退役，对整体市场基本面有利。干散货航运市场在今年余下时间应保持‘健康’。” 徐旭东补充道。
资料来源：海运圈聚焦、远见 编辑：Evan Liu
