铁矿石的困境——中国会削减钢铁产量吗?

　　尽管在大流行过后的刺激支出中需求依然强劲，但中国庞大的钢铁行业、以及其原材料铁矿石行业正面对着一个看似矛盾的政策脉动，暗示行业今年应该减产。

　　2020年中国钢铁产量达到10.5亿吨，创下历史新高，推动铁矿石现货价格在12月21日冲上每吨175.40美元的一年高点，全年涨幅则高达75%。

　　但报价机构阿格斯(Argus)数据显示，在那之后，交付至华北地区的62%基准铁矿石现货价格已回落至每吨160美元以下。

　　不过考虑到铁矿石价格在2014年5月至2019年5月间一直处于每吨100美元以下，近两月守住每吨150美元的表现实属强劲。

　　市场参与者面临的问题是，中国2021年是否会真正限制钢产量，抑或随着当局将经济增长置于污染和能源消耗问题之上，持续的刺激支出是否会取得胜利。。

　　官方说法是，今年钢铁产能和产量应该放缓。

　　据新华社12月29日报导，工业和信息化部部长肖亚庆呼吁钢铁行业要“坚决”压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。

　　但中国钢铁工业协会预计，在宏观经济政策的支持下，今年的钢铁需求将上升。

　　为了解决这一既要削减钢铁产量又要满足需求的难题，中钢协正将进口作为解决方案。

　　在1月27日举行的中国钢铁工业协会信息发布会上，中钢协副会长骆铁军表示，“在2021年甚至更长一段时期，即使出现阶段性产需不平衡，市场也会通过进口和库存环节的自我调节，来有效满足国内市场需求。”

　　如果中国在2021年确实限制了钢铁产量，并增加钢铁产品的进口，由此建立的动态耐人寻味，即中国的铁矿石进口可能会小幅下降，而其他生产者的进口则会相应增加。

　　如果出现这一情况，或意味着铁矿石价格仍将受到支撑，因为全球其它地区的需求增加将会抵消中国铁矿石进口下降的影响。


　　需求复苏？

　　已经有一些早期迹象表明，中国境外的铁矿石需求正在复苏。

　　根据Refinitiv收集的船只追踪和港口数据，1月份全球海运交货量估计为1.2508亿吨。这一数字高于去年12月的1.2267亿吨，虽然仍略低于11月的1.2518亿吨，但标志着从去年5月和6月大流行导致的低于1.2亿吨的水平开始复苏。

　　Refinitiv的数据显示，1月份中国海运进口量预计为9305万吨，高于12月份的8535万吨。总体来看，全球铁矿石需求依然强劲，而中国尚未出现任何放缓迹象。

　　那么，从目前的情况来看，价格高于每吨150美元是否合理呢？

　　历史会告诉我们答案是否定的。最近几周，新加坡交易所交易的铁矿石期货的远期价格曲线一直在下滑，1月29日该合约收于每吨138.33美元，低于本月初的146.48美元。

　　据咨询公司SteelHome监测，截至1月29日，中国港口铁矿石库存连续第三周上升，达到1.262亿吨，高于截至1月8日当周的两个月低点1.2443亿吨。

       海运圈聚焦整理编译自路透社  记者：Evan Liu