2026-02-14
486 韩国私募基金机构Hahn & Company近日宣布，将其控股的SK Shipping旗下超大型原油运输船（VLCC）业务板块分拆出售，买方为该国另一家航运巨头泛洋航运（Pan Ocean）。本次交易总价约9737亿韩元（约合6.7亿美元），预计将对韩国航运市场格局产生深远影响。
据投行圈披露，SK Shipping已与泛洋航运正式签署协议，出售10艘VLCC及相关运输经营权。泛洋航运同日通过董事会决议，确认推进收购事项，双方计划于明年4月11日前完成全部交割。
值得关注的是，此次转让的10艘VLCC，均服务于韩国主要能源及工业客户，并配套长期运输合同。相关合约采用“成本+固定利润”的定价模式，在弱化市场波动影响的同时，可持续输出稳定现金流，被业内视为“优质收益型资产”。
泛洋航运方面表示，此次收购的核心目的，在于引入绑定长期合同的原油运输资产，进一步夯实液体散货运输板块基础，提升整体盈利能力。公司同时强调，未来将持续推进油轮与干散货“双轮驱动”战略，在巩固现有优势领域的同时，加快优化船队结构。
从卖方角度看，本次交易也是Hahn & Company自2018年入主SK Shipping以来，规模最大的一次阶段性退出。当年，该机构投入约1.5万亿韩元收购SK Shipping控股权，目前仍持有约80%股份。
在私募资本主导下，SK Shipping近年来持续推进业务结构调整，由高度依赖现货市场，转向以长期合约为核心的发展模式，并与全球最大LNG生产商卡达尔能源签署长期运输协议，同时加大环保船型布局力度。
经营数据显示，重组效果逐步显现。SK Shipping营业利润已从2018年的733亿韩元增长至2024年的3957亿韩元，EBITDA由2317亿韩元提升至6409亿韩元，增幅接近2.8倍。市场普遍认为，Hahn & Company未来仍有望通过分红或资产处置进一步实现投资回报。
在资金用途方面，SK Shipping表示，将把本次交易获得的约1万亿韩元重点投向新增长领域，围绕氨燃料船、LNG动力船、甲醇动力船等绿色船型，以及新型长期运输项目展开布局。
随着国际海事组织持续强化碳排放监管，全球航运业绿色转型加速推进，SK Shipping的相关投资被业内视为顺应趋势的关键布局。
值得一提的是，Hahn & Company此前曾与韩国最大航运企业HMM就整体出售SK Shipping展开深入谈判，但最终未能达成一致。本次VLCC业务分拆出售，被市场解读为在整体出售受阻背景下的“现实选择”。
业内人士预计，未来Hahn & Company仍可能对SK Shipping剩余板块（包括LNG船、成品油船等）推进进一步重组或阶段性退出。
分析人士指出，将10艘VLCC与长期运输合同整体打包转让，使买方能够迅速锁定稳定收益，对泛洋航运而言具备显著战略价值，也标志着其从干散货领域向油轮板块加速延伸的重要一步。
整体来看，本次交易不仅强化了泛洋航运在原油运输市场的竞争地位，也为SK Shipping转型绿色航运与新增长赛道提供了资金支撑。在当前行业普遍追求“长期合约+稳定回报”的背景下，此类资产重组与并购案例，预计仍将持续涌现，对区域航运格局产生深远影响。
资料来源：海运圈聚焦
