2025-09-11
504 据海事情报机构Veson Nautical最新发布的报告，中国船东已成为老龄超大型油轮（VLCC）的主要买家。
Veson Nautical旗下VesselsValue平台数据显示，过去五年里，中国收购的VLCC中有81%船龄超过15年，20 年船龄和 25 年船龄的 VLCC 价值分别上涨了 18.1% 和 31.9%，而5年船龄船舶的价格涨幅仅为0.5%。
“价格倒挂”凸反映出西方制裁与“影子船队”崛起所带来的市场新逻辑：随着制裁加剧、贸易流向改变，老龄船在运输受限原油时反而更具价值，而新船则维持相对稳定水平。
Veson Nautical价值与分析部高级副总裁Matt Freeman指出，近期一艘名为“Eon”（前名Atlantic Loyalty）的VLCC以4400万美元成交，几乎是 1992 年至 2025 年中位数 2230 万美元的两倍，也高于 2020 年后中位数 3850 万美元，“这在几年前是不可想象的，说明制裁贸易的需求正在彻底重塑船舶资产价值。”
报告强调，中国买家之所以集中布局老龄VLCC，与地缘政治因素密切相关。由于西方对俄罗斯原油的制裁，全球油轮市场被割裂成两个平行体系：主流合规船队平均船龄10.4年，而“影子船队”平均船龄高达18.1年，专门承担受制裁原油运输任务。这类船舶虽然不具备声誉与保险优势，但却能获取溢价收益，令老龄船反而成为“香饽饽”。
Freeman表示：“制裁创造了一个平行市场，在这里，老龄VLCC的收益水平甚至超过年轻合规船。中国船东因融资灵活性能够迅速出手，借助俄罗斯原油流向亚洲的趋势，牢牢把握住这些机会。”
与此同时，亚洲各国船东的策略差异明显。报告显示，中国主导了老龄VLCC的收购潮；韩国船东则倾向于“逆周期”收购中龄船舶；而日本船东则几乎避开老龄VLCC，转向购买更年轻的MR2型成品油轮，以符合更严格的融资与监管要求。
Veson Nautical分析师Felix Tordoff指出：“这些分化的路径表明，亚洲买家正重塑航运投资规则。中国买家聚焦老龄VLCC，把握制裁贸易溢价；韩国采取更审慎的逆周期操作；日本则强调合规与灵活性。结构性力量正在超越短期周期，重塑整个油轮市场格局。”
资料来源：海运圈聚焦
