2025-02-21
607 2月19日晚，乐舱物流（2490.HK）发布2024年度正面盈利预告。公告中称，乐舱物流2024年净利润预计将达到3.59亿-4.19亿人民币之间，同比大幅增长199%-249%。盈利大涨的背后，乐舱物流将其主要归因于资产优化和业务调整，包括船舶资产投资策略的优化。
连年盈利获得青睐
盈利落定，乐舱物流的2024年也圆满划上了句号。对其创纪录的业绩表现，市场或有不同解读，但显然赚钱才是硬道理。
回顾2019-2023年，乐舱物流的营业收入分别为5.63亿、7.82亿、41.95亿、46.08亿和12.38亿人民币，相应的净利润分别为1190.5万、2754万、3.92亿、3.86亿元和1.19亿元人民币。
从上述数据来看，祛除受到疫情影响导致市场非正常高企的2021和2022年，乐舱物流的营收和净利润均保持正向增长。连年盈利的表现，说明乐舱物流的经营团队已经具备相当程度的市场抗风险能力。
从资本市场的表现来说，2023年9月25日在香港联交所上市，乐舱物流的发行价为5.13港元/股，2024年7月底股价攀升至最高点35.45港元/股，最高市值超过100亿港元，市值规模增长约7倍。这样亮眼的表现，意味着乐舱物流所处的跨境物流赛道和业绩表现赢得了投资者的青睐。
市场定位逐渐清晰
乐舱物流选择跨境物流赛道并非偶然，而是水到渠成。2004年，乐舱物流在青岛成立，成立伊始以货代业务为主，逐渐站稳脚跟并在沿海港口布局。2019年，乐舱物流收购上海丝金国际75%股权，货代业务得到极大飞跃。
乐舱物流也在努力成为一家船东。2012年，乐舱物流在香港成立博亚海运公司，为自营航线业务布局。2018年，博亚海运获国际班轮运输准入资质，并于2021年开通中美航线，这是中国大陆第二家开通此航线的自营船公司。
从货代到船东的过程中，乐舱物流也曾尝试过其他主营业务。乐舱物流曾以“乐舱网”为名登陆新三板，但最终还是以“乐舱物流”为名登陆港股，宣告其选择回归跨境物流主业。
经过20年的业务铺垫，乐舱物流有了自营船队、自营船管、自有集装箱、自研互联网服务系统以及多年积累的合作资源，品牌的集聚效应和整合力量不容小觑。由此，乐舱物流发展成为全球领先的一体化跨境物流服务提供商的市场定位逐渐清晰。
海运业务稳中求进
海运业务是跨境物流服务最关键的连接手段，乐舱物流坚持稳中求进的市场策略。乐舱物流当下的海运业务分为两个领域，即集装箱海运与散杂货海运。集装箱海运方面，乐舱物流通过自营航线或者第三方船公司提供覆盖全球的跨境物流服务。散杂货海运方面，乐舱物流目前的发展重点着眼于EPC 工程物流、矿业物流等。
而在集装箱海运领域，乐舱物流的自营航线服务颇受关注。2021和2022年，自营海运业务收入分别占到乐舱物流跨境物流服务收入的47.73%和59.31%。其后由于市场运价大幅下降，乐舱物流在2023年和2024年果断暂停自营航线服务，仅保留有限服务。
在漫航观察网看来，“船小好调头”的乐舱物流对于自营航线没有太大执念，市场有利时就开，反之就撤。明者因时而变，根据市场波动及时调整服务供应策略才是明智之举。
自有船队灵活应变
自2018年开始，乐舱物流开始组建自有船队，陆续购入多艘二手集装箱船舶。2022年6月，乐舱物流签约建造两艘14700TEU型超大型集装箱船舶，并附带两艘船的选择权。2024年7月，乐舱物流发布公告称将转售两艘14700TEU型在建船协议给地中海航运。
乐舱物流在公告中明确表明了对于自有船队的经营策略，即“当跨境物流服务需求旺盛时，本集团可能会部署船舶在多条主要航线，以提供自营跨境物流服务；当市况出现波动时，由于船舶具有良好的适应性及规模经济，本集团可能会考虑租出船舶以维持稳定的盈利能力。”
漫航观察网认为，对于自有船队，乐舱物流应对灵活，并不执着于单纯的规模扩张，将船舶作为生产工具的同时，也将其视为金融工具，低买高卖的行为何尝不是一种对于市场的把控能力。
海外仓储由点及面
乐舱物流将迅猛发展的跨境电商视为深拓领域。为进一步扩大在揽件、分拣、清关、中转及尾程配送的能力，乐舱物流的海外仓储业务已经开始深度布局。
乐舱物流的海外仓业务采用自营仓+合作仓的经营模式，并专注于服务大型跨境电商平台的中大件产品卖家，已与超过40家企业建立稳定合作关系。目前，乐舱物流在全美拥有18个海外仓，遍及CA、NJ、TX、IN、GA各州，总面积达到200万平方英尺。通过海外仓布局，乐舱物流致力于为中大件商品提供高效价优的跨境运输仓储一站式智慧物流解决方案。
漫航观察网认为，海外仓是打通跨境电商物流“最后一公里”的关键一步。海外仓的全面覆盖，将为乐舱物流打造覆盖跨境电商全链路的物流服务体系添砖加瓦。
当前，全球各大经济体关税等贸易摩擦有着进一步升级的风险，全球跨境物流市场不确定性增强，对此，漫航观察网认为，跨境物流公司的经营危机也是行业的变革之机。只有那些能够灵活应对、持续创新的公司，才能在这场激烈的竞争中赢得最终的胜利。
资料来源：漫航观察网
