需求及成本面支撑下 国内汽柴行情或震荡小涨

　　本周国际原油期货震荡上行，美布两油均价较上周均有所下跌。周内，OPEC月报显示欧佩克6月减产执行率超100%，对提振原油价格有积极的影响。EIA原油库存大幅度减少，以及利比亚石油出口再次被迫暂停，短期内会对油价的提升有积极的影响。但另一方面，俄罗斯准备好在欧佩克+协定框架下增加8月原油产量，可能会对原油价格有利空影响。同时，本周前期因为EIA原油库存的增加，导致前期价格下行，再加上疫情二次蔓延风险仍存，一定程度上阻碍了原油价格的提振。

　　据金联创测算，截至7月16日第四个工作日，参考原油品种均价为42.94美元/桶，变化率为1.18%，对应的汽柴油应上调35元/吨。根据"十个工作日"原则，本轮调价窗口为7月24日24时。短期内原油或难寻有力上涨契机，本轮零售价小涨或搁浅概率并存。

　　本周内，国内汽柴油价格持续扩大，整体成交氛围仍显一般。分析来看：近期国际原油震荡走高，零售价于周五兑现"二连涨"，且新一轮变化率仍处正值区间波动，消息面呈现利好指向。受此提振，国内汽柴油价格震荡上涨，尤其汽油以涨为主。不过因终端需求难寻支撑，频繁的强降雨天气持续抑制终端消耗，导致主营出货压力倍增。故市场时有降价促销操作，部分单位明涨暗跌，销售政策十分灵活。下游入市心态谨慎，加之自身备货较为充足，市场成交相对有限。

　　据金联创监测全国指数显示，92#汽油均价为5835，较7月9日涨28；95#汽油均价为6053，较7月9日涨35；0#柴油均价为5401，较7月9日涨5。

　　后市而言，国际油价或震荡小涨，变化率正向区间窄幅波动，本轮成品油零售价搁浅及小涨概率并存，消息面对市场指引有限。另外，供应方面来看，山东地炼开工率虽有下滑，但仍维持70%以上的水平。另外，主营开工率亦维持80 %水平运行，国内成品油产量依旧充裕。不过，夏季高温多雨天气频繁，尤其近期长江流域进入汛期，强降水对部分地区造成灾害，柴油需求受到明显抑制；汽油方面，进入暑期，且国内旅游市场的将全面重启，汽油需求或进一步得到释放。汽柴需求仍呈现分化局面，不过，近期部分业者提前入市囤货，地炼汽柴出货顺畅，成交价格持续攀升。主营外采成本居高不下，但本月销售任务完成情况欠佳，因此大幅推涨动力不足。综合而言，消息面对市场影响作用有所弱化，且市场供应面压力仍存，不过，汽油需求旺盛，而柴油亦受成本面上涨提振，预计短期国内成品油行情或维持震荡上行趋势，但涨幅或有限。

　　操盘建议：目前汽油消费旺盛，价格方面相对坚挺，建议业者逢低适量囤货；而柴油需求旺季尚未到来，目前大量囤货仍存风险，建议低库存操作。

　　来源：金联创能源