国内零售价继续停调 新一轮调价窗口有望重启

　　本周，国际原油期货一直保持震荡上行走势，美布两油均价较上周有所上涨。周内，尽管EIA原油库存数据的上升为油价带来利空压力，但是同期数据显示美国原油产量再度下降，且美国能源部长表示，原油需求正在持续上涨，这为油价提供了有力支撑。另外，减产幅度延长一个月，以进一步支撑油价复苏。同时，伊拉克和尼日利亚等减产执行不足的国家已承诺全面实施减产措施，以弥补5月和6月未能实现减产目标的损失。另一方面，沙特、科威特和阿联酋的石油自愿额外减产将仅持续一个月，EIA原油库存数据的上升都为油价带来利空压力。利多因素占据主导，国际油价仍有上涨。

　　据金联创测算，截至6月12日第一个工作日，参考原油品种均价为38.54美元/桶，变化率为-1.76%，对应的汽柴油应下调45元/吨。后期国际原油仍有上涨空间，故新一轮零售价有望突破地板价机制兑现上调。

　　批发市场方面，国内成品油行情走势分化，市场“汽强柴弱”格局凸显。分析来看：周内国际原油期价震荡走高，原油参考均价不断逼近40美元，为市场带来利好提振，虽然零售价最终未能调整，但市场对后市预期普遍乐观，消息面对市场形成利好支撑。不过供需仍占据主导，南方梅雨季节来临，高温阴雨天气十分普遍，柴油终端消耗受到抑制，山东炼厂以及主营单位柴油以赶量为主，价格基本维持弱势盘整态势。高温天气带动汽油消耗稳好，支撑国内汽油价格明显走高。整体来看，消息面利好支撑，国内汽柴油行情则受需求端表现不一影响，整体依旧维持“汽强柴弱”格局。下游前期备货充足，再度入市采购有限，整体交投气氛十分清淡。

　　周内汽油价格明显走高，柴油价格窄幅整理，与此同时，周内成品油零售价保持不变，继而令汽油批零价差再度收窄，柴油批零价差波动有限。据金联创监测数据显示，截至本周四（6月4日），国内92#汽油平均零售利润为1623元/吨，较6月4日下跌131元/吨；0#柴油平均零售利润为504元/吨，较6月4日相比下跌10元/吨。下周国内成品油零售价暂时维持稳定，批发行情或延续坚挺运行，因此预计成品油批零价差尤其汽油或仍有进一步收窄的可能。

　　就后市而言，新一轮计价周期内，国际油价或短暂回调再度上扬，原油均价突破40美元/桶 “地板价”概率仍存，成品油调价窗口有望重启。不过，主营及地方炼厂开工率维持高位运行，成品油资源供应量依旧充足。同时，进入夏季高温多雨天气普遍，尤其南方部分地区受洪涝灾害影响明显，柴油需求逐步转淡。虽然短期内农业用油增加，但对整体行情支撑力度有限；汽油方面，民众出行基本恢复正常，且国内气温不断升高，车用空调用油增加，汽油终端消耗加快，下游需求较为旺盛。加之，近期山东地炼汽油价格涨幅明显，主营外采成本增加，将进一步支撑汽油行情走高。另外，考虑到本月部分地区主营销售任务减量，且保利润政策下，柴油行情亦受到一定支撑。综合来看，短期内国内成品油行情或维持偏强震荡。业者操作心态谨慎，消库之余按需采购，市场成交难见活跃。

　　来源： 金联创能源 邹雪莲