［BDI第51周报］海岬船行到水穷处 BCI便见云起时

【周分析】

BDI：

本周总体状况：BDI自2014年1月6日至本周已连续742个交易日在2000点以下，其中，累计545个交易日在千点以下，并在今年第6周2月10日周三以290点创历史最低纪录。第46周周五（11/18）的1257点创下了2014年11月26日以来的最高值。按周增幅计，今年迄今共51个周度的BDI涨跌相抵，净增72.19%，即：第1-6周全跌，增幅为-49.23%；第7-17周全涨，增幅为88.59%；第18-50周净增31.15%，本周微增1.68%。

本周BDI二跌三升，收盘值961点，环比上周高15点或1.59%，较本月首日1196点低235点或19.65%；本周增幅1.68%，较上周扩15.02%，令上周积余扩幅（9.57%）增至24.59%；周均值931点比上周低76点或7.55%，同比去年续超449点或93.15%，去年同期周增幅为-8.82%，比本周低10.50%。

BCI：

本周BCI一跌四升，收盘值1385点，环比上周高337点或32.16%，较本月首日2206点低821点或37.22%；本周增幅28.54%，较上周扩66.88%，抵充上周积余扩幅（-41.58%），尚剩25.30%；周均值1229点较上周低63点或5.13%，同比去年续超578点或98.30%，去年同期周增幅为-37.45%，比本周低65.99%。前周三（12/7）至本周已连续13个交易日在2000点以下。

BPI：

本周BPI继续全跌，收盘值852点，环比上周低274点或24.33%，较本月首日1486点低634点或42.66%；本周增幅-27.56%，较上周扩0.67%，冲抵上周积余扩幅（-25.16%），尚剩-24.59%；周均值926点较上周续低390点或29.64%；同比去年续超509点或112.06%，去年同期周增幅为3.85%，比本周高31.41%。自11月11日至本周一BPI连续27个交易日超过千点，可惜周二重新跌落千点以下，黯然收盘。

涨跌势：

本周大盘回调有起有伏。

BDI延续上周以12连跌结束第十波跌势（12/5-20），累计跌幅为26.07%。

BCI延续上周以14连跌结束第十一波跌势（11/30-12/19），累计跌幅为75.65%，仅次于今年来最大跌势即9连跌的第一波跌势（1/7-19）的跌幅（82.03%）。

BPI延续上周令第八波跌势为10连跌（12/12-23），累计跌幅为55.79%，成为年内跌幅最大的一波跌势，较今年开局19连跌的第一波跌势（1/6-2/1）的跌幅（49.79%）尚低6.00%，对冲了上月第八、九两波涨势的增幅（46.49%与12.33%），尚积余21.63%。

较小型船在海岬型船反弹形势下，开始收兵回调。BSI延续上周形成7连降跌势（12/15-23），累计跌幅为7.63%；BHSI则延续上周以26连升结束涨势（11/14-12/19），累计增幅为34.38%。持平一日后即以3连跌收盘。

营运状况：

本周两大船型运价日均获利：

海岬型船净增3349美元，对冲上周的-2613美元，周增幅为43.27%，较上周扩74.22%，抵销上周积余扩幅（-13.12%），尚剩61.10%。周均值较上周增560美元或7.46%，为8065美元。

巴拿马型船净增-2168美元，周增幅为-26.70%，较上周扩1.36%，令上周积余扩幅（-39.15%）增至-37.53%，周均值较上周低3079美元或29.33%，为7419美元，较海岬型船转低646美元或8.01%。

值得一提的是，小型船运价日均获利的周均值虽处回调，但仍续高于海岬型船与巴拿马型船，如超灵便型船为9696美元，灵便型船为8566美元。

本周运价日均获利收盘值与上周环比：

海岬型船以再次破万收盘，打了一个漂亮的关门球，为10078美元，较上周转高3349美元或49.77%，增幅扩77.68%，冲抵上周积余扩幅（-39.64%），尚剩38.04%；与去年收盘值（4965美元）相比超5113美元或102.98%。

巴拿马型船为6826美元，较上周续跌2168美元或24.10%，增幅扩1.09%，令上周积余扩幅（-36.17%）增至-35.08%；与去年收盘值（3692美元）相比高3134美元或84.89%。

以收盘值计，同比去年第51周，前者转高4888美元或94.18%，后者续高3416美元或100.18%；据粗略估算，海岬型船营运转盈一成半，较上周扭亏增盈近四成；巴拿马型船转亏近一成，较上周损亏近三成。

走势看点：

本周走势图形显示：整体走势小幅回升。BDI在900-1000点区间返身上行；BCI止退转进，跨越三个百点区间，在1000-1400点区间大步前进；BPI跌破千点， 一路下行至900-800点区间，与BDI交叉背道而驰，由上周三大指数之首坠落，忝列末位。

本周BDI系属指数再度上演“一边是大船上，小船下，一边是海岬巴拿马轮流坐庄”活剧。这一重复出现的现象正是“市场生态自律平衡”的规律性反映，本周则表现得十分典型。盛唐有“诗佛”之称的王维曾吟“行到水穷处，坐看云起时” 句，描绘的是自然界的生态变化。其实，市场生态何尝不是如此？且看本周海岬型船需求变化，不就是一个生动写照吗？

按照波交所惯例，年度交易一般都在圣诞节前告结，故本周五即为2016年年终收盘日。本周BCI走势颇富戏剧性变化，或许透露了明年干散运市场行情的希望之光。

海运圈聚焦专栏作者：俞鹤年