McQuilling Services：2020年油轮市场将面临巨大的下行压力

　　海运圈聚焦2月10日讯 船舶经纪商麦克奎林服务公司（McQuilling Services）发布了其对于2020-2024年油轮市场的展望。这份长达185页的报告提供了对石油基本面、全球经济和地缘政治背景的详细分析，此外还涵盖了八类船的油轮需求和供应预测。油轮需求和船只供应变量之间的相互作用使用高级定量模型进行处理，以针对24个基准油轮交易以及4个三角交易中的8种船只类别生成五年现货和等价期租租金（TCE）预测。该报告还包括一份强劲的5年期资产价格展望，以及截至2024年的1年期和3年期租船运费预测。
　　　　在2019年最后一个季度，由于美国对中远实体的制裁中断了供应方面的供应，油轮市场的运费波动达到了前所未有的水平。如果没有这些制裁，我们的模型显示，2019年最后三个月将导致VLCC收入每天下降4.5万美元。同时，我们认识到浮动存储和洗涤器安装的增加确实有助于市场趋紧，但是这些因素被炼油厂的原油需求回暖所抵消，MGO需求几乎没有任何预期的增长，转向了更多区域性原油贸易流动环境。由于船东将清洁油轮转为重油运输，运费波动率波及清洁油轮市场，从而减少了可用供应以满足需求。　

　　展望未来，麦克奎林服务公司对原油油轮需求的评估显示，由于从大西洋盆地到亚洲的长途运输需求低于预期，2020年的需求增长率仅为1.0%左右(这可能低于我们对新冠状病毒情况的最初预期)。与我们的低需求预期形成对比的是，随着浮式储油船回归贸易船队、中远船舶运力豁免、洗涤器安装活动放缓，以及今年41艘超大型集装箱船的交货时间表仍然艰巨，净供应增长的可能性越来越大。我们的分析结果指出，在2020年，运价结构将较为薄弱，这反过来会在VLSFO燃油价格上涨的背景下给船东的收益带来压力。

　　在加权平均的基础上，McQuilling Services预计，到2020年，在没有洗涤器的情况下，VLCC在标准消费基础上的现货市场收益为24600美元/天。在预测期内，我们的长期模型显示，由于船东在2020年面临具有挑战性的收益环境，而对未来排放法规的讨论在船东心中造成了不确定性，新合同的签订出现了实质性的放缓。假设我们对老旧船舶大幅削减的预期得以实现，预计这将导致2021年开始的净船队增长急剧下降。由于交付时间表放慢和运力削减加速，预计2021年全球经济活动将改善，我们预计VLCC的油轮收入将上升并在2022年达到47,400美元/天的峰值，之后将在我们预测期间的最后两年出现回落。　

　　在主要出口中心（例如中东和远东）的产品供应增加的情况下，预计清洁油轮需求将在2020/21年期间对船东有利。我们预计，从中东到欧洲的LR型油轮需求将增长，特别是对汽油和喷气燃料的需求，尽管这可能会取消从美国海湾到欧洲大陆对MR2型油轮的需求，而将这些原油推向南美。在预测期内，欧洲天然气需求的大幅下降以及在西非引进新的炼油厂产能将对清洁油轮的需求构成压力。中期来看，欧洲关闭炼油厂的可能性越来越大。

　　在预计的清洁油轮订购量回升会在以后几年增加大量供应之前，在预测周期的早期，船东的成品油船净船队增长仍可控制。在此基础上，我们预测MR2型油轮现货市场平均收入在2020年将达到每日16,430美元，并在两年后达到顶峰，为每天17,200美元，预计在2024年显著下降至每天11,750美元。

　　海运圈聚焦编译自：Mcquilling Services