2020-02-09
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示意图，图源：互联网
整个1月份，由于供应紧张，亚洲0.5%含硫量船用燃料油裂解价差一直高于10 ppm柴油和92-RON汽油。
0.5％的船用燃料供应十分紧张，因为新加坡第一季度预计每月仅接收200万至250万吨低硫燃料油，而新加坡每月船用燃料需求约为400万吨。一位新加坡燃料贸易商表示：“低硫燃料油的库存量正在稳步下降。”
市场消息人士称，强劲的油价还受到交付的高燃油价格上涨的支撑。
也有市场消息人士称，1月10日，由于驳船和装船时间的紧张，新加坡0.5％的船用燃油溢价跃升至93.45美元/吨的历史新高。
根据全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts）的数据显示，1月溢价平均为每吨71.10美元，12月为每吨42.99美元。同时，由于船东已经满足了1月份的需求，1月下半月的溢价开始减弱。由于农历新年假期，燃油需求也有所下降了。
一位新加坡燃料油交易商表示：“在农历新年之前，需求有所下降，因为托运人已经确定了必要的需求，并正在为假期做准备。”
农历新年假期结束，并在新冠状病毒爆发后，市场气氛仍保持谨慎。另一位燃料油交易商表示：“很难判断市场是否受到新冠状病毒疫情爆发的影响，因为需求在农历新年之前已经下降了很多。”
尽管交付的燃料油溢价较货物有所下降，但0.5％的船用燃料的裂解价差一直保持在10ppm的柴油和RON92 汽油之上。这导致亚洲炼油厂生产出更多的含硫量上限为0.5％的低硫燃料油。
韩国和台湾炼油厂在汽油利润率较低的情况下降低了渣油催化裂化装置和催化裂化装置的开工速度，并在LSFO价格飙升后，将此类装置的原料转向生产更多的低硫燃料油。
另外，亚洲LSFO市场还发现了来自印度的低硫燃料油新供应商，如印度芒格洛尔炼油和石化公司(MRPL)以及巴拉特石油公司(BPCL)，这些供应商都支持坚挺的低硫燃料油（LSFO）价格。
根据普氏收市价(market-on-close)估价，1月份有约38,000吨0.5%燃油以FOB鹿特丹驳船交货价成交，超过去年12月份的14,000吨。
欧洲
1月底，随着市场适应新规定，0.5％的船用燃料和3.5％的燃油FOB鹿特丹离岸价之间的价差缩小。这两种产品之间的价差收窄37.5％，从1月2日的每吨314.25美元降至1月31日的每吨196.25美元。
由于0.5％的船用燃料油需求继续超过3.5％的船用燃料油需求，后者的燃料从美国墨西哥湾沿岸找到了一个新的需求中心作为焦化原料，这支撑了近月高硫燃料油的裂解。
有消息人士表示，往下游看，船用燃料价格已从1月2日的578美元/吨下降至1月底的461美元/吨，降幅为20％。含硫量为0.5%的低硫船用燃料价格下跌是由于近月ICE低硫汽油期货价格下跌。
根据全球普氏能源资讯的数据显示，在欧洲最大的燃料补给中心鹿特丹，1月31日的价差已下跌40.5％，至每吨176美元，为10月3日以来的最低水平，1月2日为296美元/吨。
在地中海地区，价差有所下降，但幅度较小。 1月31日，交付直布罗陀含硫量0.5％和含硫量3.5％燃油之间的差异为192美元/吨，比1月2日的305美元/吨下降了37％。
BIMCO首席航运分析师彼得·桑德（Peter Sand）在1月份的一封电子邮件声明中表示：“价格水平现在正在下降，趋于稳定。” 尽管如此，废气排放清洁系统或洗涤塔仍然是商业上可行的选择。
彼得·桑德（Peter Sand）还表示，“尽管价差较低，但洗涤塔的投资回收期在半年至一年半之间，具体取决于洗涤塔的成本和每日消耗量，这可以为配备洗涤塔的船舶节省大量燃油成本。”
根据美国能源情报署(US Energy Information Administration)在去年发布的一份展望报告中表示，从理论上讲，从理论上讲，燃料类型之间分布的燃料仓越宽，意味着“托运人将更倾向于安装洗涤塔以节省燃料成本。”
美国
由于2019年底市场活跃后需求放缓，整个1月，美国0.5％的船用燃料油对布伦特原油的裂解价差蔓延减弱。
USGC 0.5％的船用燃料油在1月底被评估为430.75美元/吨，低于1月3日创下的573.75美元/吨的历史新高。
1月2日USGC 0.5％的船用燃料油／布伦特原油裂解价达到最高点22.84美元/桶，每桶/吨的转换率为6.35。根据全球普氏能源资讯的数据显示，1月31日，布伦特原油的溢价仅9.64美元/桶。
一位美国燃料油交易商表示，12月是繁忙的一个月，因为在国际海事组织（IMO）2020年硫排放规定出台之前，一些船东已经用了0.5%的船用燃料油。该交易商表示，大多数船东供应足以应付一月份的大部分时间，这意味着供应商不得不降低报价以吸引更多业务。
这位交易商表示，他相信2月份零售需求将会回升，因为船东们需要补充油舱。
来自美国的消息人士称，与欧洲和亚洲相比，0.5％的船用燃料油在美国销售面临一些额外的困难。
美国消息人士称，由于美国炼油厂的复杂性（已优化以使馏出物产量最大化），当前交易的0.5％船用燃料油粘度和密度均低于其他地区。
美国炼油厂投入的大量存在的低硫轻质原油也导致较少的剩余产量。 美国供应商称，大多数切实可行的用于0.5％船用燃料油低硫混合料的粘度和密度低。
供应商无法确定这是否直接影响了美国船用燃料的销售，但他们确实表示，这带来了额外的挑战。
海运圈聚焦编译自普氏能源资讯
