2021-07-15
636 2021（第八届）船舶买卖及新造市场高峰论坛圆满落幕！
很高兴VV团队有机会在上海与业界同仁们相聚，也感谢主办方易贸的鼎立支持！
VV中国区代表Penny Peng，在论坛上第一个出场进行主题分享，从数据分析的角度介绍一些经典决策场景中的思维链路。
分享覆盖了三类船型：散货船、集装箱船及油轮。从五个维度， 即船舶估值、当前估值在历史中所处的水平、租金、运输需求与供给、船舶价值预测，分别分析了以上三类船型，从而找出哪些船型具备更好的前景。
由于篇幅的关系，本文仅选取了散货船，向各位读者分享Penny在会上的演讲内容。
更多关于油轮及集装箱船的分析，请在文末点击“阅读原文”, 下载演讲PPT！
Penny Peng中国区代表
Penny Peng 作为VesselsValue中国区代表，常驻伦敦，频繁出差中国，为租赁公司、船东、银行提供船舶估值、航运大数据、行业咨询服务。
她获得伦敦国王学院国际市场营销硕士学位，大连海事大学航运管理学士学位。
首先，从资产价值的维度开始散货船市场的分析。下图展现了散货船各细分船型从16年1月到目前的船舶资产价值走势图。如果把目光聚焦在过往一年的变化，巴拿马型、超灵便型以及灵便型散货船的资产价值都涨了50%，好望角型散货船虽略低，但也高达37% 。
散货船过往一年资产价值走势图
如果把时间范围近一步缩短，只看过往三个月散货船资产价值走势，仍然可以发现四类散货船的价值经历了 10% - 30% 的涨幅。因此，当从资产价值的角度分析散货船市场，表现积极。
散货船过往三个月资产价值走势图
对于靠频繁的船舶买卖来赚取收益的船东，不仅要关注资产在过往的走势，还会十分关心当前的资产价值与历史相比处于什么水平。
下图在一定程度上可以解答这个问题。下图取了各细分船型1992年到今天的资产价值中位数 （船龄固定，即剔除了年龄对价值的影响），并与当前价值进行比较，以百分比的形式来表示当前价值与历史中位数的对比。
散货船当前资产价值与历史中位数对比
不难发现，目前散货船各细分船型的市场价值和历史相比都处于较高的水平。具体来说，各高于历史中位数10% - 35%，具体依船型不同而不同。
从投资的角度出发，在高于中位数越多的时点购入船舶，那升值的空间就越小，也就意味着投资人在更高的时点卖出这条船的可能性就更小，进而影响通过买卖赚取的收益。
当从运输市场的供需分析散货船时，我们选取了两大指标，一，货运海里增长幅度（下图黑色柱形），二，船队规模增长幅度（下图绿色柱形）。更关注的是应该是这两个增长率之间的差额，也就是下图中绿色的数值。
散货船运输市场供需增长比率对比
不难发现，过往一年，散货船运输需求的增长速度一直大于船队的增长速度。这在一定程度上会刺激运费的增长及船舶价值的增长。因此，当从运输供需的角度去评估散货船市场，表现积极。
当从租金维度评估散货船市场时，我们选取了各细分船型一年期租费率从2020年1月到今天的数值，来展现其变化。
从下图可以发现，各细分船型从去年12月开始到今天经历了显著的增长。如果把时间范围锁定在过往三个月，四类船型的一年期租费率分别涨了25% - 45% 。
散货船一年期租费率
最后，一起来看看VesselsValue对散货船资产价值未来走势的分析。尽量在前面的内容中提到，散货船目前的资产价值处于一个比较高的水平，各船型各高于历史中位数10% - 35% 。但从预测的角度，我们对未来四年散货船资产价值看涨，各船型未来四年的涨幅大概在15%-50% 。
散货船未来资产价值预测
对比四类散货船型，灵便型散货船的涨幅最大。预测到今年年底，灵便型的价值涨幅将达到35%，未来三年的涨幅52%，未来4年48% 。
以上是从5个维度，对散货船市场做的简短分析。为了向听众呈现更好的视觉效果，Penny用了晴雨表的形式来展现散货船、箱船、邮轮在各分析维度上的表现。太阳表示该船型在该分析维度上表现积极，下雨表示该船型在该分析维度上表现消极。
船型表现晴雨表
资源来自VesselsValue (www.VesselsValue.com)
联系方式: press@vesselsvalue.com
资料来源：VesselsValue（同微信号）2021.07.09
