BCI反弹刷新三年来纪录 顺风船满舵行尤须防暗涌

　　
　　　　
　　【周分析】

　　总体状况：

　　恢复期BDI自2013年1月2日至本周共1229个交易日，其中：仅28个交易日即2.28%在2000点以上； 422个交易日即34.34%在1000-2000点区间；779个交易日即63.38%在千点以下（包括今年5/15-8/2连续57个交易日），合计1201个交易日即97.72%在2000点以下。目前，自今年3月7日（周二）以来，BDI累计121个交易日在千点以上，其中，8月3日（周四）至本周已连续81日超越千点。

　　BDI：

　　本周BDI全五升，收盘值为1458点，环比上周高87点或6.35%，恰与上周-6.35%的环比增幅对冲；周增幅为6.19%，冲抵上周的-6.50%，扩幅12.69%，年内净增转升至46.10%；周均值1419点，比上周高28点或2.01%；同比去年高203点或16.69%，去年周增幅为-6.20%，比本周12.39%。本周BDI四项指标止跌反弹全部高于上周，接近前一周水平。

　　BCI：

　　本周BCI亦全五升，收盘值3453点，环比上周高300点或9.51%，冲销了上周的-207点或-6.16%；周增幅9.19%，冲销了上周的-6.19%，扩幅15.38%，冲抵上周-16.57%的缩幅；年内净增转升至122.97%；周均值3328点较上周高147点或4.62%，创下2014年第46周（11/10-14）以来的最高水平；同比去年高852点或34.41%，去年周增幅为-33.62%，比本周低42.81%。

　　BPI：

　　本周BPI先二跌后三升，收盘值为1295点环比上周高10点或0.78%，周增幅0.78%，较上周高10.53%；年内净增转升至44.98%；周均值1283点较上周低44点或3.32%，比BCI续低2045点或61.45%，同比去年低103点或7.43%，去年周增幅为0.08%，比本周低0.70%。

　　涨跌势：

　　1、BDI延续上周形成6连升第十波涨势（11/17-24），累计增幅为6.92%，本周占6.19%，与上周的6连降第十波跌势（-8.72%）形成对冲，与上一波涨势时隔20个交易日。

　　2、BCI延续上周形成6连升第十一波涨势（11/17-24），累计增幅为8.43%，本周占9.19%，与上一波涨势时隔仅4个交易日。

　　3、BPI延续上周以11连降结束第十二波跌势（11/9-24），累计增幅为-19.37%，本周占-0.78%。

　　4、BSI本周出现5连升第七波涨势（11/20-24），累计增幅为7.93%，与上一波涨势时隔20个交易日。

　　5、BHSI延续上周第五波跌势为17连降（10/26-11/24），累计增幅为-10.66%，其中本周占-1.60%。

　　营运状况：

　　1、本周各型船运价日均获利：

　　海岬型船净增2418美元，环比上周高3853美元或268.50%，冲销了上周的-3485美元或-170.00%；周增幅为11.26%，较上周扩17.60%，冲销了上周16.00%的缩幅；年内净增转升至123.41%。周均值较上周高1315美元或6.17%，冲抵上周-6.34%的缩幅，为22642美元。

　　巴拿马型船净增82美元，环比上周高1156美元或107.64%；周增幅为0.80%，较上周扩10.60%；年内净增转升至45.04%。周均值较上周低-356美元或3.34%，为10289美元，续低于海岬型船12353美元或54.56%，已连续落后17周。

　　2、本周运价日均获利收盘值与上周环比：

　　海岬型船以23596美元收盘，较上周高2418美元或11.42%；与去年底收盘值（10078美元）相比续超13518美元或134.13%。去年同期为14882美元，比本周低8714美元或36.93%。

　　巴拿马型船收盘为10384美元，较上周高82美元或0.80%；比去年收盘值（6826美元）高3558美元或52.12%。去年同期为11083美元，比本周高699美元或6.73%。

　　以收盘值粗略估算，海岬型船营运续盈16.9成，较上周增盈2.7成；巴拿马型船续盈4成，较上周增盈0.1成。超灵便型船盈12成，较上周增盈4.2成；灵便型船盈15.9成，较上周减盈0.4成。

　　走势看点

　　1、至本周年内各指数净增率如下：BDI转升为46.10%，BCI转升为122.97%，BPI转升为44.98%，BSI转升为-11.18%，BHSI续跌为3.32%。

　　2、BDI在1300-1500点区间一路上行；BCI凯旋3200-3500点区间； BPI收盘进入1200-1300点区间；BSI收盘一步跨入900-1000点区间；BHSI在700-600点区间下行不止。

　　3、BCI反弹回升，单日值创下2014年11月11日以来的最高纪录，有望将后市推向高潮。但历史的经验值得注意，2014年第45周（11/3-7）BCI周均值3679点达到年内最高点，之后便逐周下跌，迄年末第52周（12/22-24）竟断崖式惨跌至年内最低475点。就是说，当年最后七周内出现高低落差为3204点或87.08%的狂泻。市场的不确定性就这样戏弄人们的预判力。今年前11个月的BDI架构的总体走势与2014年相仿，前车之鉴不可不鉴，还是那句行话——“小心行得万年船”。

　　4、根据历史资料，从第52周与第47周的BDI周均值同比落差来看，危机爆发前的2006年为4.74%，2007年则为-12.21%，即便是危机爆发的2008年也不过是-7.85%，但2009年则为5.19%，可见年终收市有起有落，并非必定回落。所以2014年的-87.08%落差确实太“奇葩”了，自当引以为鉴。

　　海运圈聚焦专栏作者：俞鹤年