海岬船探底坠市场冰川 BCI负值陷指数悖论

海岬船探底坠市场冰川 BCI负值陷指数悖论

　　【总体状况】

　　BDI数值分布统计：

　　时间：2013年1月2日至本周交易日1776个；﹥2000点占64个交易日即3.60%；2000-1000点区间占828个交易日即46.62%；﹤1000点占884个交易日或49.78%，合计1712个交易日﹤2000点占96.40%。去年 1月23日（周三）至5月9日（周四）累计71日跌破千点，5月10日至年底累计149日超越千点，其中第29周至39周累计36日超越2000点，第39周周四失守2000点，迄今已连续19周未收复，第45周周四又失守1500点；今年开市以来已连续6周寄千点篱下。

　　BDI：

　　本周BDI四跌一升，收盘值415点，环比上周减72点或14.78%；周增幅-12.29%，较上周高0.91%；年内净增续跌为-90.21%；周均值439点环比上周低80点或15.41%；同比去年的626点低187点或29.87%，去年同周增幅7.00%，比本周高19.29%。本周BDI四项指标已连续5周全部低于上周及去年终期，年度首轮季节性探底加剧。

　　BCI：

　　本周BCI全五跌，收盘值-234点，环比上周低-214点或1070.00%；周增幅-515.30%，较上周高1534.15%；年内净增续跌为-2784.84%。周均值为-168点较上周低236点或347.6%；同比去年的905点低1073点或118.56%，去年同周增幅-20.91%比本周高494.39%。

　　BPI：

　　本周BPI二跌（后三日尚无数据），收盘值526点，环比上周低48点或9.16%；周增幅-8.55%，较上周高9.64%；年内净增续跌至-74.78%；周均值514点较上周低110点或17.63%；同比去年的559点低45点或8.05%，去年同周增幅2.52%，比本周高11.07%。本周均值同比BCI继续反超682点或405.95%，较上周缩411.70%的逆差。

　　BSI：

　　本周BSI亦全五跌，收盘值491点，环比上周低33点或6.30%；周增幅为-6.44%，较上周低2.89%；年内净增续跌为-37.48%；周均值510点，较上周低23点或4.32%；同比去年的421点高89点或21.14%，去年同周增幅-7.98%，比本周低1.54%。

　　涨跌势：

　　1、BDI延续上周以14连降终结第2波跌势`（1/17-2/5），累增-56.54%，本周占-12.29%。

　　2、BCI延续上周第1波跌势为27连降（1/2-2/7），累增-2784.84%，本周占-515.30%。如延续去年最后一波跌势，则已连降41个交易日，累增-3114.82%

　　3、BPI延续上周第2波跌势为12连降（1/20-2/4），累增-49.21%，本周占-8.55%。

　　4、BSI延续上周第2波跌势为14连降（1/21-2/7），累增-13.06%，本周占-6.44%。

　　【营运状况】

　　1、本周主型船运价日均获利：

　　海岬型船净增-145美元，较上周高2781美元或77.68%；年内净增续跌为-10364美元；周增幅为-17.76%，环比高34.73%，年内净增续跌为-121.33%。周均值较上周低1754美元或28.68%，为4361美元。

　　巴拿马型船净增-1053美元，环比上周高561美元或34.76%，年内净增续跌为-5096美元；周增幅为-23.69%，较上周高3.85%；年内净增续跌为-80.45%。周均值较上周低1324美元或23.63%，为4279美元，同比海岬型船低82美元或1.88%，较上周缩6.49%的负差。

　　超灵便型船净增-212美元，环比上周低32美元或17.78%，年内净增续跌为-2531美元；周增幅为-3.59%，较上周低0.64%，年内净增续跌为-35.60%；周均值较上周低200美元或3.30%，为5861美元。

　　2、本周运价日均获利收盘值与上周环比：

　　海岬型船收盘为2660美元，较上周续挫1313美元或33.05%，同比去年的7911美元低5251美元或66.38%。

　　巴拿马型船收盘为3535美元，较上周低292美元或7.63%，同比去年的4618美元低183美元或23.45%。

　　超灵便型船收盘为5400美元，较上周低364美元或6.32%，同比去年的4870美元高530美元或10.88%。

　　按收盘值粗略估算，海岬型船营运微亏7.2成，较上周增亏1.3成；巴拿马型船亏5.7成，较上周增亏0.4成；超灵便型船盈0.4成，较上周减盈0.7成。

　　【走势看点】

　　1、本周BDI架构各指数年内净增率如下：BDI续跌为-90.21%，BCI续跌为-2784.84%，BPI续跌为-74.78%，BSI续跌为-37.48%。

　　2、本周BDI架构总体深度探底，有如下3个特点：

　　a、BCI遽然跌落负值的悖论境地。指数是一种统计工具，犹如血压计，测量时高或可“爆表”，而低只能归零，绝无可能降为负值。市场机体的波动就像人体的血压。2014、2018年BCI、BDI的计算标准相继作过调整（之前并未见负），所以很有可能是工具出了问题。所谓“指数悖论”即指价格指数的计算不符合市场价格逻辑的状况。

　　b、从海岬型船运价日均获利周增幅与BCI相比较来看，以-37.88%对-515.30%，落差477.42%，较上周的2031.69%猛缩1554.27%差距，“悖论”得不可思议。巴拿马型船对BPI为1.05%落差，较上周的5.50%缩4.45%的差距；超灵便型船与BSI落差为0.02%，较上周的0.04%缩0.02%的差距，皆属正常。

　　c、历史数据显示，今年1月BDI收盘值487点，为2008年以来145个月中第五低的月收盘值，足见低迷之惨状。原因自有专家众论，此不再赘。

　　海运圈聚焦专栏作者：俞鹤年（工作联系邮箱：yuhenian@126.com）